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有业内人士分析认为，虽然目前普德药业的最新估值尚未出炉，但从收购时的价格来看，其“卖子”可能获得的资金与此次终止的29亿定增数额差距并不会太大。
“卖子”急补血再谋扩张？
终止定增或出售普德药业资产，对于誉衡药业而言，更像是二选一的选择题。
2015年以来，誉衡药业开启并购模式，不断的扩张也加剧了其资金压力。去年以来，其已实施完成或尚在实施的重大投资或资产购买已经达到11起。据誉衡药业披露，这些并购累计交易金额54.73亿元，而截至今年3月，尚未支付的交易金额达21.34亿元。
在分析定增“补血”的合理性时，誉衡药业在今年3月23日回复中国证监会的反馈意见中称，即使是在定增完成后，该公司的资产负债率将为33.64%，仍高于行业均值 31.27%。誉衡药业亦在该公告中坦陈，资产负债率的提高以及流动比率、速动比率的降低，“给公司的短期偿债能力带来较大压力”。
如今，在二选一的题目中，誉衡药业将天平倾向了普德药业的出售，而放弃了经营大半年的定增预案。
值得一提的是，截至今年3月，誉衡药业当时收购的金额仍有13.1亿尚未支付，对比收购总价27.8亿元可知，未付资金约占一半。在收购普德药业之初，誉衡药业本打算定增募资收购，但最终定增流产，改为自筹资金收购。
对于资金问题，誉衡药业在2015年年报中对重点工作分析称，该公司将尽快推进完成定增，为后续发展提供资金支持，此外也提到了择机发行公司债和中期票据等。然而，无论是已经终止的定增，还是择机发行公司债及中期票据，其获取资金的耗时颇长。
不过与定增相比，选择出售普德药业则意味着将失去其不菲的营收贡献，其净利润与誉衡药业的扣非净利润相比，约达到三分之一。至于为何“忍痛割爱”，誉衡药业也曾表示，出售普德药业的原因中亦包括取得未来发展的资金，为公司后续转型提供资金支持。而就在宣布“卖子”的几天后，誉衡药业披露使用自有资金8500万美元投资国外医药健康标的。
誉衡药业证代刘月寅在此前接受记者采访时曾解释称，“普德药业生产药品的种类非常多，产品与我们的战略转型方向有出入。”记者试图再次联系上述人士，询问上市公司决定放弃定增、出售普德药业获的后续安排，但截至发稿未获回复。
每经实习记者 赵天宇 共2页 上一页 [1] [2] 誉衡药业战略闪变遭质疑 国内弃优质资产 国外寻未知标的 誉衡药业卖子背后：定增遇阻资金受困 普德药业两度闯关IPO未果 欲委身誉衡药业“曲线上市” 梁换柱隐瞒关联交易 誉衡药业被责令整改 誉衡药业信披不全遭证监会批评 两问题被揭露 搜索更多: 誉衡药业 |
