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高估值背后：股权稀释严重
尽管有定增和贾跃亭本人的借款，但乐视网无法解决乐视控股旗下其他项目资金的问题。为此，乐视旗下众多业务纷纷开放股权融资，以乐视体育、乐视汽车最为典型。
比如，乐视体育融资80亿，投后估值超210亿，这意味着乐视体育出让了近40%的股权。
稀释股权背后是乐视体育高速发展。2015年9月，乐视体育宣布从2016/2017赛季开始，获未来三个赛季中国香港的英超转播独家权益。2016年1月，乐视体育1亿冠名了北京国安：2016年1月27日，乐视体育以3亿元对价收购体育主播直播平台章鱼TV全部股权。2016年2月23日，乐视体育宣布与体奥动力正式确立全面战略合作关系，以27亿元获得中超联赛2016和2017两个赛季的独家新媒体转播版权。
乐视体育CEO雷振剑表示，要实现利润并不是乐视体育现在的目标。乐视体育拿了融资后，核心逻辑还是干两件事，第一是快速去强调市场份额，第二是快速扩大获取用户的能力。
腾讯科技掌握的资料是，截至到2015年11月30日，乐视体育营收达2.91亿元，预计全年亏损超过6亿。乐视体育在2016年会亏损或许更多。
目前来看，乐视体育获得的80亿元投资，尚可覆盖这些投资和亏损，保证公司继续良性向前发展。
一位投资行业人士指出，滴滴烧钱速度也很惊人，TMT行业不激进不疯狂只能死路一条，看起来随时会死的公司反而最不容易死。
贾跃亭的烦恼：所持股票大部分被抵押
乐视体育、乐视汽车、乐视影业，每一个看起来都是非常有前景的项目，为何贾跃亭不自己做，却要大举稀释乐视控股所持有的股权呢？原因在于，上市公司资源能用的都已用到。
乐视2016年第一季度季报中公布的股权质押情况（腾讯科技配图）
2015年10月，乐视网发布一则公告，称贾跃亭将其持有的乐视网高管锁定股 467,332,000 股、无限售流通股 40,000,300 股，共计507,332,300 股进行质押，投入乐视生态业务发展。
截至2016年3月31日，贾跃亭一共持有682,844,429股，持股比例为36.79%，其中已质押股份596,379,000股，占其本人持股的87.33%，占公司总股本的 32.12%。
乐视网业绩数据（腾讯科技配图）
上市公司也无力承担其他业务扩张。财报显示，乐视网2016年第一季度营收为46.34亿元，净利润为1.1亿元。乐视网2015年营业收入为130亿元，净利润为5.7亿元。
乐视网2015年年报中披露其他业务数据（腾讯科技配图）
同期，负责乐视控股硬件生产的乐视致新2015年营业收入8.69亿元，但运营亏损9.74亿元，净亏损7.3亿元；乐视云2015年营业收入5.62亿元，运营亏损1.33亿，净亏损1亿元。
不过，在优酷土豆、爱奇艺均陷入年亏超10亿元的情况下，乐视网能实现盈利，而同期乐视致新等业务却陷入巨亏，这使得不少人怀疑乐视控股让其他业务“输血”给上市公司。 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 乐视3000亿生态圈资本迷局：加速扩围风险暗藏 乐视线下零售店主：80%到90%体验店都在亏 乐视资金链脆弱被指存断裂风险 涉嫌利益输送 乐视体育拟三年建千家智能拳馆 贾跃亭的危险游戏：乐视汽车三大疑云 搜索更多: 乐视 |
