近日，三九子公司生产的保健酒因违规添加被通报批评，让曾经大名鼎鼎的三九集团再次走进了公众视野。

　　从1985年创办南方制药厂开始，三九集团创始人赵新先一手将三九集团缔造为一家庞大的企业集团：超过200亿元的总资产，涉足药业、农业、房地产、食品、汽车、旅游等八大产业。

　　然而，2004年，赵新先被免去一切职务，次年被刑拘，而债台高筑的三九集团被华润集团重组。没有了赵新先的三九集团，如今路在何方？其数十家子、孙公司又烟消云散于何处呢？

　　并购超百家企业的帝国

　　1995年，赵新先从各种渠道得知中央将实施“抓大放小”战略，十分敏锐地意识到这是企业快速扩张的千载难逢的大机遇。他在一次高层会上对部下们说：“社会上有这么多资产闲置，是三九下山摘桃子的大好机会，千万不能错过，过了这个村，就没了这个店。”

　　三九第一次“下山摘桃子”就非常成功。赵新先在一次出差中发现当时在国内最早生产中药针剂厂家之一的四川雅安企业正处于寒冬期，到1995年年底，这家老牌国营企业已经到了山穷水尽的地步，全年产值只有1000多万元，利润仅2万元。这对于瞄准扩张之路的赵新先来说，是个千载难逢的捞金机会，他当即拍板投资1700万元予以收购，并委派最得力的干将入川经营。

　　雅安厂的针剂贴上三九的品牌后，通过三九的营销网走向全国市场，一年后产值就达到了1亿元，实现利税2000多万元。初试并购之举就取得成功，这顿时让赵新先雄心万丈。他认为，国营老企业的所有痼疾都是体制造成的，只要将三九的机制和品牌注入，再加上适度的启动资本，完全可以让它们一夜重新迎来春天。1996年底，三九召开雅安经验学习会后，赵新先宣布成立三九投资管理公司，委派60多名干部，奔赴全国各地，专事收购兼并工作。

　　从1996年到2001年，三九出手并购了140多家地方企业，平均每一个月并购两家。在这种跑马圈地式的疯狂并购中，三九集团迅速扩张成全国最大的中医药企业，总资产猛增到186亿元，所属企业遍及除西藏外的所有省、市、自治区，形成了医药、汽车、食品、制酒、旅游饭店、商业、农业和房地产八大行业，其旗下甚至包括一家华南地区最大的夜总会。

　　对于这些并购战果，赵新先本人显得颇为得意。他曾在三九的厂史陈列室入门处，放置了一艘航空母舰的模型，军舰的甲板上放了数十架飞机，它们分别代表集团直属的二级子公司，在它们的旗下则还有上百家三级、四级公司。每有贵客来，他必在军舰前一一介绍。他说，“这就是中国中药产业的航空母舰，我们要让飞机达到100架。”到他退休之前，飞机最多的时候为98架。

　　据当时媒体报道，在三九的并购企业中，承债式占了45%，控股式占35%，托管式占20%，其中包括并购两个上市公司。此外，“三九”还并购了近600家连锁药店，以及租赁、保险公司，还收购了香港一家上市公司的股份。三九在医药行业并购成功率为80%，非医药行业成功率为50%。然而，值得注意是，三九企业的负债率也从扩张之初的19%上升到1998年的80%。2003年末，三九集团爆发债务危机，三九集团及其下属公司欠银行债务98亿元。

　　2004年5月16日，国资委宣布赵新先被免职，由孙晓民接任，对问题重重的三九集团展开债务重组工作。重组接近尾声时，国资委又委派华润集团，对三九集团进行彻底整合。

　　高速增长态势缘何遇阻

　　2007年华润集团对三九医药进行重组后，给三九医药带来了巨大的变化。

　　2010年2月，三九企业集团公司名称由“三九医药股份有限公司”正式变更为“华润三九医药股份有限公司”。

　　据华润方面介绍，华润三九不断聚焦主业，将业务集中在自我诊疗、中药处方药两大领域，积极打造“1+N”品牌线、强化终端覆盖、不断提升产品力。

　　一是做减法，自2008年起，先后剥离了房地产、食品、医药零售等非主营业务；二是做加法，通过外延式并购不断优化主业构成，2008年至2010年，先后收购了黄石、南昌、淮北等地的制药企业；2011年，整合了北药天然药事业部旗下的合肥神鹿、本溪三药、双鹤高科等企业。2012年至2014年，先后并购了广东顺峰、桂林天和、临清华威、吉林宏久和善堂、杭州老桐君等企业，丰富了皮肤药、骨科药、感冒药等产品线，拓展了中药材种植加工业务，进一步提升企业核心竞争力。

　　华润三九主营核心业务定位于OTC(非处方药)和中药处方药，OTC核心产品在感冒、胃肠、皮肤和骨科用药市场占据了较高的市场份额；同时在中药注射剂行业享有较高声誉，拥有参附注射液、参麦注射液、华蟾素等10多个中药注射剂品种。

　　当年三九集团下属有很多药厂，包括深圳三九、北京三九，还有昆明三九、德阳三九、鞍山三九等等，由于都是三九品牌，公司当年成功打造了“999”全系列家庭用药品牌在华润并购之后继续生产。其中人们现在比较熟知的999感冒灵等，单品种年销售均超过亿元人民币，发展势头有增无减，突飞猛进，只是这些业绩已归入华润集团的引领之下了。

　　华润三九总裁宋清曾表示，三九医药自2007年底进入华润集团后，实现销售额复合增长25%，净利润复合增长30%的巨大飞跃。

　　然而自2010年开始，华润三九的这种增长态势就开始受到极大挑战：外部来看，新医改实施，全民医保、基本药物制度落地让OTC承受了市场挤出效应，导致市场竞争加剧，OTC行业增速回落。内部来看，产品老化、新品接不上、组织效率不高等弊端逐渐暴露出来。

　　这一年华润三九主营业务的营收增幅下滑至7%，业绩的瓶颈昭示着华润三九原有的发展模式在新环境下已经难以持续，这也代表着该轮变革带来的红利消耗殆尽，亟须在更高层面上实现突破。为突破发展瓶颈，华润三九于2010年引入咨询公司协助制定“十二五”战略规划。在第三方咨询公司的帮助下，最终华润三九将“十二五”战略目标规划为“OTC市场引领者，中药处方药创新者”。

　　部分子公司被纷纷注销

　　随着三九企业集团公司名称由“三九医药”变更为“华润三九”，连同一起发生巨变的还有当年被并购的子公司。

　　雅安三九的前身是创建于1958年的雅安制药厂，1995年，三九集团与雅安制药厂合资组建了雅安三九。2007年，华润集团重组三九集团，雅安三九也随之成为华润集团的一员。据华润三九官网显示：雅安三九销售和上缴税金5年内增长3倍，公司业绩呈稳步增长的趋势。

　　但是也并非所有的业务和子公司的发展都是顺风顺水，还有部分地产、食品、医药分销、零售等业务被华润集团逐步抛离后，也碰到了发展瓶颈甚至是注销。2010年，三九制药下属的先达明物业管理有限公司近百名员工来到公司办公楼，因不满公司注销进行强制性裁员可能使他们失去住房，提出要求公司在原有补偿基础上，再给他们解决住房问题。

　　由于三九制药被华润收购后，进行了股份制改制，在改制过程中，三九制药107名员工突然在2010年1月份收到通知，说是公司要注销，要将他们全部裁员，并要求他们签订一份解除合同的协议。虽然经过努力，改制后的三九股份公司答应给他们经济补偿，并直接将钱打进他们的账户，但这对一直住在公司住房内，又突然失去工作的老员工来说仍是不小的打击。

　　同样被分离的还有当年广为流传的并购成功典型宜春工程(重组后更名为“三九生化”)。回顾15年前，三九生化尚是一家在工程机械领域里苦苦挣扎的上市公司，但现在，它已经在生物医药领域取得了巨大的成功。有证券分析人士认为，三九生化转型成功，得益于三九集团对其进行的长达5年的实质性重组。

　　三九生化1996年在深圳证券交易所上市，控股股东为三九医药股份有限公司，实际控制人为三九企业集团。通过实施资产重组，宜春工程和胶带股份都分别成功实施产业转型，发展成为中国证券市场中主业突出、业绩稳定的“明星”上市公司。这两颗“明星”与三九集团旗下另一颗“明星”——三九医药，分别分布在江西宜春、上海市以及深圳市三地，遥相呼应，相互辉映，在医药领域协调发展，构筑成为三九集团的医药产产业链条。

　　入主宜春工程之后，三九集团依据自身在医药领域的优势，并结合宜春工程的实际情况，为其量身打造了重组方案——逐步压缩原有业务，形成以高科技生物制药为主营业务的格局。

　　只是这样的重组发展轨迹在2005年赵新先被捕后画上了句号，那一年振兴集团与三九医药签订国有法人股转让协议，受让三九医药所持三九生化29.11%的股份，股份转让完成，振兴集团成为三九生化第一大股东。作者：陈妮希 来源：长江商报

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