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净利润方面，2009年至2017年分别为2.81亿元、2.31亿元、0.69亿元、0.59亿元、0.80亿元、0.34亿元、0.69亿元、13.69亿元、13.43亿元，呈现大幅波动之势。扣除非经常性损益，其净利润在2010年至2014年连续5年下降，2014年的扣除非经常性损益的净利润亏损0.13亿元。
作为一家房企，在中国的房地产黄金时代，华联控股竟然止步不前，显然是房地产发展浪潮的落伍者。
同业可比上市房企中，2009年，中粮地产房产销售收入及利润总额分别为23.77亿元、3.76亿元，2017年为140.42亿元、17.35亿元，当初不相上下，如今营业收入已是华联控股的3.5倍，净利润也超出近4亿元。
长江商报记者查询发现，近10年来，华联控股的房产出租业绩贡献不大，增长也较为缓慢。
备受关注的是，近2年，公司经营业绩突然惊人逆袭。2017年的营业收入和净利润较2015年分别暴增了8.71倍、18.46倍。
对此，分析人士称，华联控股近两年经营业绩离奇飙升，除了与近年来房价大幅上涨有关外，可能还与公司此前实施的股权激励密切相关。
公告显示，2015年，公司推出股权激励计划，首次授予1900万股，每股2.68元。考核目标为，2015年至2017年净利润分别不低于5000万元、2亿元、4亿元。
在半价股权激励计划刺激下，华联控股创造了奇迹，考核业绩超标完成，激励对象45名董监高及核心技术人员顺利解锁。
现金流充足却连续三年未拿地
华联控股经营业绩止步不前或源于其土地储备严重不足。
作为房企，发展的关键之一是拥有足够的可供持续开发的土地储备。长江商报记者查询2015年以来年报发现，华联控股连续三年未新增土地储备。这也是二股东看不过眼而奋起怒怼的重要原因。
近年来，在房地产调控、金融去杠杆背景下，除了大型房企，一些中等区域性房企开始大规模扩张，频频通过并购等多种途径拿地。如新城控股、阳光城等房企，一年间新增土地储备支出高达数百亿元。
其实，华联控股现金流较为充裕。截至今年一季度末，公司货币资金为23.11亿元，去年还将22.41亿元闲置资金购买理财产品。公司无短期借款、无应付债券，长期借款也只有14.97亿元。资产总额近百亿元，负债总额为47.04亿元，资产负债率47.49%，大幅低于房企平均负债水平。
负债率偏低为何不增加土地储备？
华联控股在年报称，公司现有土地或项目都是较早取得或存续的工业土地进行城市更新，具有较大的土地成本优势，这些开发项目毛利率、销售净利率位居行业前列。
显然，这些土地十分有限，华联控股当初进军地产之时也意识到这个问题，也曾试图寻求土地资源，包括将旧工业用地改变用途，但收效甚微。
2010年，在深圳地区，华联控股上报的三个“拆除重建” 项目、“云鸿大厦”项目均不具备建设开发条件，没有可建项目，无法保持开发的连续性。在杭州，“UDC·钱 塘会馆”和“UDC·万豪酒店”项目建设开发完后，后续也没有可建项目。
为此，公司曾出资2.8亿元收购浙江兴财房地产公司70%股权，从而获得千岛湖地域约480.2亩住宅用地。此外，公司还调整思路，将存量土地资源分别打造为中、高端或别致房地产精品项目，如后来开发的半岛小镇等。
但是，毕竟存量土地资源有限，“无米下锅”境地或使得公司再次陷入发展困境。
今年一季度报显示，华联控股实现的营业收入和净利润分别为4.54亿元、1.05亿元，同比分别大降74.54%、86.11%。
长江商报 记者 魏度 实习生 万少清 共2页 上一页 [1] [2] 华联控股二股东已征集10％股权 董事长或遭罢免 华联控股转型房企净利5年未过亿 三换主业战略不清 华联控股被控三宗罪：9年无新增土储高管持续减持更新项目周期长 华泽抛售金六福再谋上市 新华联控股金六福 搜索更多: 华联控股 |
