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7月10日，联络互动（002280.SZ）发布公告，拟以13.9亿元现金收购迪岸双赢51%股权，迪岸双赢100%股权估值约是27.33亿元。
其实早在2017年6月，联络互动曾以6.2亿元的的现金收购迪岸双赢28%的股权。今年这次交易完成后，上市公司将持合计持有迪岸双赢100%的股权。
新浪财经发现，此次现金收购只是上公司并购的冰山一角。Wind资料显示，联络互动在2014年借壳上市以后共发起二十多次并购（含正在进行中的并购），如果正在进行中的并购都能顺利完成，交易对价累计将超过人民币70亿元。
此外，联络互动2014年以后在二级市场上募资53亿元。不过，上市公司却几度改变募资用途，用于并购或购买不动产。新浪财经还发现，公司近四年一期的扣非归母净利润累计竟不足5亿元。
车轮并购来袭
联络互动原名新世纪，主营业务为系统集成和应用软件的开发。2014年，北京数字天域科技股份有限公司（下称“数字天域”）借壳新世纪上市，并更名为“联络互动”。
联络互动借壳时的主营业务是移动终端操作系统、中间件平台及相关应用的研发与运营。借壳后，上市公司便开启了一系列的并购。上市公司2017年年报显示，公司的业务已经涵盖跨境电商、智能硬件、文化传媒和金融四大板块。
Wind资料显示，联络互动自上市以后共进行了25次并购，完成的并购有16次。在完成的并购中，交易对价最少的仅有人民币600万元，单次最高成交额最高的一次是人民币17.7亿元，即在2016年收购Newegg 55.70%股权。
新浪财经根据wind数据统计后发现，如果联络互动借壳后的并购都能顺利完成，那交易总价值将超过人民币70亿元。值得一提的是，上市公司绝大多数的并购都属于现金收购股权，这对公司的盈利能力和自由现金流会是一个巨大的考验。
年报显示，上市公司2014-2017年的净利润分别是1.65亿元、3.21亿元、3.55亿元和0.59亿元；对于年均净利润2亿多元的公司来说，豪掷几十亿现金收购的压力并不算小。
并且，公司的造血能力却很一般。2014-2017年，公司的经营活动现金净流量分别为0.99亿元、0.14亿元、1.4亿元和-8.23亿元，都小于公司当年的净利润额。 Wind资料显示，公司2014-2017年的自由现金流量分别为-0.57亿元、-1.89亿元、-15.02亿元和-15.57亿元。
虽然上市公司创造“真金白银”的能力稍弱些，但公司募资能力还不错。联络互动借壳时曾在2016年非公开发行股票募集资金48亿元，加上借壳时非公开发行股份募集配套资金5亿元，公司共募资53亿元。
在2016年定增募集的48亿元中，33亿元用于智能硬件建设，4亿元用于联络金融建设，8亿元用于渠道建设，3亿元用于补充流动资金。
但公开资料显示，联络互动曾多次改变募资用途。2016年2月23日，公司发布公告称，拟用募集资金 5.78亿元（联络金融服务平台1.98亿元，渠道建设项目3.8亿元）加自筹资金5.52亿元，合购买位于北京市朝阳区望京街10号院的3号楼物业；2017年6月30日，公司发布公告称，拟变更2016年非公开发行智能硬件项目的部分募集资金6.2亿元，收购北迪岸双赢28%的股权；2017年8月公司发布公告称，拟变更“联络金融服务平台”部分募集资金2.04亿元购买会找房（北京）网络技术有限公司部分股权并对其进行增资。
公司募集的资金的目的是增强公司传统业务的竞争力，但公司屡次变更募集资金用途收购公司，难道是并购后的业绩质量非常高？ 共2页 [1] [2] 下一页 投资收益撑起百亿市值 细数联络互动的另类生意经 雷蛇IPO今日香港上市 科技独角兽彰显联络互动战略眼光 联络互动独角兽计划再发力 雷蛇香港IPO获李嘉诚背书 趣店上市首日市值冲百亿美金 联络互动持股6.09% 智选全球尖货 联络互动跨境直购电商平台“tt海购”正式上线 搜索更多: 联络互动 |
