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对于这笔交易，贵人鸟表示，买房是为了满足部分员工尤其是生产人员的住宿需求。截至2017年底，贵人鸟拥有在职员工5831名，较上年增长3.11％。
在利润逐年下降的情况下，贵人鸟一系列并购动作，使得公司整体现金流更显紧张。
在贵人鸟的这轮危机中，很多人把源头归咎于6月14日到6月25日期间的股价暴跌，在这段时间内，这家晋江企业遭遇连续7个交易日跌停，总跌幅达到55％左右，市值蒸发约90亿，仅剩80.6亿元。
从最直观的角度来看，同关联公司海浩文化进行的这笔购房交易，似乎成了压垮贵人鸟股价的最后一根稻草。
海浩文化由贵人鸟董事长林天福实际控制，虽已成立多年，但未展开过实际业务，一季度的营业收入为零，亏损299.26万元。截至2018年4月末，海浩文化资产总额为3.33亿元，净资产为-1547.47万元。此前，贵人鸟还曾两次股权质押为海浩文化提供担保。
不过，相比于这笔2000多万的关联交易，过高的质押率和高度集中的持股情况，以及与业绩并不匹配的股价才是闪崩的关键——以及前前后后一系列危机的关键。
7月1日，贵人鸟发布公告，贵人鸟集团将其持有的本公司 1000 万股无限售条件的流通股（占本公司总股本的 1.59％）质押给华润深国投信托有限公司。截至本公告日，贵人鸟集团共计持有本公司 47,911.50 万股，均为无限售条件的流通股，占本公司总股本 76.22%。本次质押完成后，贵人鸟集团累计质押股份 47,442.00 万股，占公司总股本 75.47％。通过简单计算可以得出，其股权质押率高达99.01％。
很多人在这波暴跌中，以6月14日股价最高点复权价28.65元每股计算（2017年以来贵人鸟股价最高点），到8月7日8.41元每股，贵人鸟的股价跌去70.65％。然而常常被忽略的一点是，贵人鸟在主品牌营收和净利润不断走低的低潮中，在经营没有明显起色，盈利能力没有明显改善的情况下，此前股价一路飙升到28.65元的历史最高点，这本身就不是一个正常的现象。
在股价最高点时，贵人鸟的市值一度达到180亿人民币，而在香港上市的另一国产品牌李宁在今年股价大幅提升至最高点时，也其市值也才折合170多亿人民币（约200亿港币）——这还是在港币今年对人民币大幅升值下的结果。
整个6月，以安踏为首的晋江体育股遭遇机构做空，沪港两地上市的中国体育用品股皆遭遇不同程度下跌。不过随着安踏、特步等先后发表声明，部分评级机构也给出积极评价和回应之后。大部分被涉及的股票都已企稳回调，不管是A股大盘，还是服装家纺、体育用品、福建板块，都在随后有不同程度小幅上涨——唯有贵人鸟仍以跌停收尾。
一般情况下，在类似的做空危机中，真正能够支撑一家上市公司不被击垮的，还得是实打实的经营业绩。
根据贵人鸟近三年的财报数字，从2015年至2017年，公司货币资金分别为16.78亿元、13.92亿元、7.47亿元；应收账款依次为12.22亿元、18.29亿元、16.85亿元；经营活动产生的现金流量金额为4.11亿元、1.57亿元、6.33亿元；现金及现金等价物净增加额2015-2016年跌幅不大，从2亿元降到1.57亿元，然而2017年，这一数据变成-6.39亿元。
这也意味着，当困难来临时，已经质押了手中99%股权的贵人鸟控股股东，在现金流方面，已经不再有可以调动的“粮草”可供应对危机。“甩卖”资产，也是无奈之举。
贵人鸟眼下的境遇，并非单纯只是股票遭遇做空或是投资产生的净现金流吃紧所致，其核心问题源自主营业务的低迷，并由多重因素叠加所致。事实上，行业内面临类似困难的企业绝非贵人鸟一家，贵人鸟的遭遇值得更多公司引以为戒。
（来源：懒熊体育 李昂） 共2页 上一页 [1] [2] 贵人鸟2.73亿清仓虎扑体育 卖卖卖回笼资金 贵人鸟多元化遇槛？ 贵人鸟遭质疑虚增收入：应收账款占比畸高 上演关店潮 贵人鸟将用闲置募集资金补充流动资金 贵人鸟折翼：跨界转型求生 股价连挫惨被腰斩 搜索更多: 贵人鸟 |
