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沃尔玛将电商视作新的收入增长点并且不断投入重金运作，但它已经连续第四个季度收入增速下滑。
截止至今年1月31日的三个月，沃尔玛美国电商收入增速为23％，远低于之前一个季度的 50％。沃尔玛首席财务官布雷特·比格斯（Brett Biggs）在接受采访时承认电商销售增速低于预期。首席执行官道格·麦克米隆（Doug McMillon）也说增速下滑“有一点出人意料”。
他们将下滑归咎于购物季的库存管理和存货周转出了问题，公司存在“运营问题”。麦克米隆表示，11月感恩节和12月圣诞节购物季期间，电视机、玩具等“假日商品”占据沃尔玛电商部门相当大一笔库存，使卫生纸等“基础商品”库存受到影响。
“我们正在学习新的东西……电商还有很多路要走。”麦克米隆说。与此同时，沃尔玛整体盈利也在大幅下滑，其经营利润下跌28％至11.17亿美元。沃尔玛解释是电商价格战以及电商本身利润率就比实体零售低。
从沃尔玛更新的2019财年（2018年2月-2019年1月）业绩指引看，目前的颓势大概还会延续下去。它 2019 财年电商增速预期为40％，低于现在的44％。整体每股盈利区间为4.75美元至5美元，低于华尔街预期的5.13美元。
这些集中发生的事情，使华尔街对沃尔玛的失望情绪几乎达到十年来顶点。在美国当地时间2月20日的交易中，沃尔玛股价大跌10.18％，抹去约300亿美元市值。
摩根士丹利跟踪零售业的分析师西蒙·古特曼（Simeon Gutman）称沃尔玛季度表现没有达到那些高预期 —— 在这次大跌前，沃尔玛的股价自去年9月以来涨了33％，远高于标准普尔指数约8％涨幅。华尔街看好它就是赌其多年的电商投入能开始产出。
在2016年10月举办的投资人会议上，沃尔玛称将放缓门店开设的速度，并增加电商投入预算。当时沃尔玛并未公开电商业务的具体预算，不过在过去 3 年间，该公司的电商投入已从3亿美元跃升至11亿美元，这还不包括对其他电商公司的兼并和收购。
沃尔玛电商网站的商品数量也迅速增加，目前大概提供6700万种商品，相比之下，一家美国的普通沃尔玛超市大概有15万种商品。不过和亚马逊比起来还是差一点，亚马逊有2.6亿种。
亚马逊的仓储体系为人称道，沃尔玛也在美国境内开设了11家专门负责电商业务的运营中心（e-commerce fulfillment center），这些占地数万平方米的运营中心，设立的目的就是为了让美国全境90％的地区可以享受到两天送达的服务。
更大的投入来自收购其他电商，其中30亿美元收购 Jet.com 是沃尔玛金额最大的单笔电商收购。
之后它还分别花7000万美元收购鞋履电商Shoebuy、5100万美元收购户外服饰电商平台 Moosejaw、8000万美元收购女装电商平台ModCloth以及3.1亿美元收购在线男装品牌Bonobos。多笔交易完成后，沃尔玛的电商增速一度在 2017 年四月的财季里达到 63%。
这个月早些时候，沃尔玛旗下孵化平台Store 8 购买了虚拟现实创业公司 Spatialand，并称“虚拟现实有可能重塑消费者体验，我们称之为情境商业。”
然而在电商增速连续三个季度超过50％之后，沃尔玛开始削减开支。它裁员、关店，调涨牙刷、狗粮、通心粉等商品运费价格，鼓励人们到店里消费。因为这些商品货值低、重量轻，运费比沃尔玛销售利润还高。
（来源：好奇心日报 龚方毅）
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