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对于收购的资金来源，上海家化方面向《中国经济周刊》记者独家回应称：“2001年公司在上海股票交易所上市至今未曾出现亏损，收购资金为公司自有资金，目前公司账上有将近40亿元的现金及现金等价物，在保障日常平稳运营的基础上仍比较充裕。”
资料显示，Tommee Tippee是英国第一婴幼儿喂哺品牌，其在英国的市场占有率超过50%。但根据Tommee Tippee相关公司Jake Holdings Limited（下称JHL）的年报，2015、2016年该公司分别亏损2169万英镑、3747万英镑，上海家化收购这家亏损公司能否顺利填坑？
上海家化向《中国经济周刊》记者独家回应称：“2016年之前JHL的税息折旧及摊销前利润均为正数。从公司运营的表现看，Tommee Tippee的品牌资产优质，海外市场保持稳定增长，2016年和2015年的收入增速分别为16.37%和9.83%。考虑到公司本身运营基本面良好，净利润为负的原因主要是股东借款和前次交易时支付给管理层的股权激励，家化集团收购后债务结构也进行了优化。基于海外市场增长平稳以及对中国市场未来的看好，公司和审计师均认可交易标的盈利预测数字。”
拓展母婴渠道，寻求外延式增长
“除了可以填补花王的收入缺口外，更重要的是上海家化看好中国婴童喂哺市场的良好发展前景。”上海家化向《中国经济周刊》记者分析此次收购Tommee Tippee的另一个目的时表示，“我们认为，收购Tommee Tippee后将更有利于其与家化目前丰富的母婴渠道资源、人才资源进行结合，同时实现Tommee Tippee国内外协同发展和资源的整体配置，对公司有更大的价值。”
数据显示，中国的婴童喂哺市场规模巨大，以每年1600万新生儿的速度计算，到2020年中国的婴童喂哺市场规模将达到270亿元。
近年来，上海家化通过发展自主品牌启初、代理花王等业务实现了母婴渠道的高渗透，线下已控制近4000家母婴店系统，还拥有丰富的线上资源，电商销售占自有品牌收入的近20%。上海家化预计，中国市场将成为Tommee Tippee 2017年度和2018年度收入增长最快的地区。
业内人士认为，收购Tommee TiPPee将有助于上海家化保持日用行业龙头地位。展想投资（上海）有限公司董事长刘雷接受《中国经济周刊》记者采访认为，母婴市场巨大，这个市场的核心在于消费者对品牌的信任度，尤其在中国。这个板块的高端市场目前还是被进口品牌垄断，如果上海家化在估值、营业额、预期收益的判断下认为这个收购价值可行，收购Tommee Tippee是明智的选择。此外，上海家化在后期的营销上是否能维持Tommee Tippee“进口品牌”的形象也很重要。
2015年，谢文坚掌舵时曾将兼并收购作为未来3年上海家化的战略重点，寻求外延式增长。在日化行业整体增速回落的大背景下，张东方将如何调整兼并收购策略？
上海家化接受《中国经济周刊》记者采访时表示：“公司对外延式增长途径始终秉持开放态度，但前提是有好的标的，可以与原有业务实现协同效应。”
《中国经济周刊》记者 程子彦 | 上海报道
（本文刊发于《中国经济周刊》2017年第26期） 共2页 上一页 [1] [2] 离开上海家化后的王茁：化妆品行业的“老”和“大”不一定还有优势 上海家化拿下英婴幼儿品牌Tommee Tippee 股价奔向今年新高 上海家化最难日子真的过去了？ 上海家化拟收购世界知名母婴品牌 体现战略发展新思路 豪掷近3亿美元 上海家化收购英国大型母婴公司 搜索更多: 上海家化 |
