中国生猪价格已经成为世界农产品的一道风景线，生猪价格超过20元/公斤，并且居高不下，处在猪肉产业链下游的双汇发展(000895.SZ)看上去扛过了这一轮高猪价的冲击。

　　4月28日，双汇发展公布了其2016年第一季度的业绩，收入和利润都实现了两位数的增长。

　　双汇发展公告称：报告期内，公司屠宰生猪348万头，比2015年同期增长3.02%；销售鲜冻产品34.12万吨，同比增长19.7%，高低温肉制品37.37万吨，比2015年同期增长7.98%；实现营业收入127.40亿元，比2015年同期增长28.28%；实现利润总额14.43亿元，比2015年同期增长20.10%；实现归属于母公司股东的净利润10.74亿元，比2015年同期增长16.65%。

　　双汇发展的业绩大增是建立在销量增长基础上的。在猪价大涨的背景下，生猪养殖业者有一些会囤货等待更好的价钱，消费者因为猪价太高，会缩减消费量，肉类企业受上述因素的影响，屠宰量往往会下滑或者持平。

　　双汇发展鲜冻肉和肉制品的销量大幅领先于屠宰量的增幅，原因之一是2016年第一季度，双汇发展从关联方罗特克斯有限公司进口了约6亿元的分割肉、分体肉、骨类及副产品，罗特克斯供应的猪肉来自进口。如果按照一个季度进口6亿元猪肉的节奏，2016年双汇发展进口猪肉将达到24亿元，比起2015年的约21亿元，要增加不少。

　　进口猪肉的成本不到中国的一半，进的越多，利润越多。

　　但是双汇发展并没有敞开进口国外猪肉。

　　搜猪网首席分析师冯永辉对第一财经记者表示，现在中国对猪肉进口并不进行配额管理，但是不意味着可以敞开进口。双汇发展从美国进口的猪肉，已经按照中国官方的要求，养殖阶段不使用瘦肉精。另外对于进口的猪肉，在检验检疫等方面有严格的质量管控措施。中国是世界第一猪肉生产大国，冯永辉说：“无条件开放后果不堪设想。”

　　另外，双汇发展此前的库存在高猪价时期派上了用场。

　　2015年同期，双汇发展的存货约34亿元，2016年第一季度只有26亿元左右，少了8亿元，其中有不少是库存的屠宰产品。这些库存的屠宰产品现在赶上了生猪价格超过20元/公斤的好时候，此时出库，替双汇发展省了不少成本。

　　财报显示，双汇发展调集了大量资金理财。2016年第一季度末，双汇发展的货币资金15亿元，与2015年同期的24亿元相比，减少了9亿，主要原因是本期货币资金用于购买理财产品。双汇财务公司2016年年初已经获准成立，杀猪卖肉赚的是辛苦钱，双汇也要从金融市场挖上两桶金。

　　猪价高涨，消费者捂紧了钱袋子，政府补贴这一块，重要性对于提升利润而言大为提升。2016年第一季度，双汇发展营业外收入超过4100万元，比2015年同期增加近2000万元，较同期增幅87.28%，主要原因是本期确认的政府补助同比增加。

　　双汇发展的利润两位数增长，成本控制做得不错。现在工资等费用基本上只增不减，双汇的管理费用做到了不增反减。2016年第一季度，双汇发展管理费用开支3.1亿元，比去年同期减少近5000万元。

　　知情人士称，双汇旗下有工厂可以将接待费用压缩到基本为零的程度。此外，双汇发展近期对人员进行了优化调整，人员优化后降低了管理费用，除了薪酬开支减少，一些岗位的开支，如行政岗上的人员每年可以节省1万元左右的管理费用。来源：第一财经日报

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