对于森马收购中哲慕尚，服装界人士认为这应该是一笔划算的买卖，因为它不仅填补了森马在中高端男装的短板，另外中哲慕尚在网销方面的经验，也为森马在销售渠道方面打开了新的天地。因此，尽管有媒体认为森马花20亿元买了个“土鳖”成了冤大头，但业内对其投以了羡慕的眼神。对于手握巨资的森马来说，与其花几年的时间去摸索自己还不擅长的领域，还不如直接去购买自己看好的东西。

　　但在另一个市场资本市场，“森马服饰”则遭到了股民的“吐槽”。因重大事项披露而停牌了20来天的“002563”，在上周三复牌。在重大利好消息公布之后，股票价格没有期待中的那样飙涨，当天下跌了近7%。周四甚至一度跌停，周五开盘依然下跌，盘中最大跌幅超过7%。停牌前的最后一个交易日(5月29日)，森马服饰收盘价为24.67元，上周五收盘，经过三个交易日的下跌，股价变成了20.70元，跌幅超过16%。

　　森马服饰的总股本6.7亿股，经此一跌，市值缩水了26.6亿元比森马收购中哲慕尚花的钱多了好几亿元。

　　为什么会这样?

　　其实对于股市来说，这并不意外。跟大部分因为重大事项披露而停牌的股票一样，“森马服饰”在停牌前的一段时间里，成交量急剧放大，股价飙涨。懂行的人知道，这是“利好消息被提前消化”的明显特征。至于那些“突击买入”的投资者从哪里得知消息，不去深究。如此，则利好消息兑现之后，股价下跌也就显得很正常。在业内，这叫“获利了结”，他们不关心作为一个服饰公司的森马，在收购之后会不会变得更强大，他们只关心抛出“森马服饰”这只股票能赚多少钱。

　　当然，我们也见过很多利好消息公布之后继续飙涨的股票，但这需要大势的配合。显然这次，“大势”没有站在森马这一边。在它停牌的20天里，大盘跌幅达10%，中小板指数跌幅则达到了20%左右。“森马服饰”靠停牌躲过了“初一”，却躲不过复牌后补跌这个“十五”，“秋后算账”是森马股价不给力的重要原因。假设森马在停牌的这段时间里，股市大涨，那么复牌后它的股价表现肯定是另一个样子，无关它的收购价值。

　　两个市场，两样森马。命运迥异的背后折射出的是在各自领域的重要性。

　　在中国服装市场，森马是一个大块头，它的大手笔收购行为，可能会改变这个行业的格局，因此被广为关注与期待。

　　在资本市场上，“细胳膊”的“森马服饰”拧不过大腿，这就导致了股价的随着大势飞流直下。

　　这是森马两种命运的最好注解，也解释了为什么在很多时间里，股市总是跟实体经济“过不去”。
　　（温州商报 黄泽敏）

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