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来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 文/夏虫工作室
核心观点：在退市新规压力下，至正股份2022年财报数据出现异常，四季度营收骤然大幅增长。至正股份近年营收大幅缩水在1亿元左右，且持续亏损多年，已经在退市边缘徘徊。公司经营可持续性几何？其究竟有没有动用财技保壳？
近日，至正股份发布公告，控股股东部分股份质押展期。值得一提的是，大股东质押率超过70%。
颇为引人注意的是，公司去年第四季度收入骤增。至正股份近年营收大幅缩水在1亿元左右，且已经多年出现持续亏损，已经在退市的边缘徘徊。公司究竟有没有调节收入保壳？公司经营可持续性能力究竟几何？
退市新规下的保壳？四季度收入骤增
至正股份主营生产低烟无卤阻燃（HFFR）热塑性化合物和辐照交联化合物以及其他工程塑料、塑料合金、绝缘塑料。
近年，营收大幅缩水，2021年至2022年，公司营收分别为1.28亿元、1.3亿元。
而公司净利润出现多年亏损，2019年至2022年，公司已经持续亏损四年，具体如下图：
然而，颇为异常的是，公司2022年第四季度收入突然大幅上升。需要提醒的是，公司收入已经多个季度持续萎靡。我们进一步发现，公司第四季度收入为0.56亿元，占公司全年总收入之比高达43%，而2020年及2021年同期收入占比仅为23%、20%。
需要指出的是，公司第四季度核心产品价格并未出现暴涨，反而是下跌，而公司电网系统电力电缆用特种绝缘高分子材料销量大幅上涨。
来源：公告
在公司收入异常突增下，公司的应收款走势与营收出现背离，且应收款收入占比过高。鹰眼预警显示，2022年，公司应收款增速超过20%，远超营收增速，且应收收入占比高达70%。 共2页 [1] [2] 下一页
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