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报告期内，鑫宏业营业收入和净利润呈增长趋势，但2021年公司综合毛利率骤降，应收账款逾期额较高，部分短期偿债能力指标不及同行
近日，特种线缆生产厂商，无锡鑫宏业线缆科技股份有限公司（下称鑫宏业）向深圳证券交易所递交了招股说明书，申请登陆创业板。
鑫宏业主要从事光伏线缆、新能源汽车线缆、工业线缆等特种线缆的研发、生产及销售工作。产品广泛应用于光伏、新能源汽车、充电枪、充电桩、储能、工业控制设备等领域。
本次IPO，鑫宏业拟向社会公众公开发行人民币普通股（A股）不超过2427.47万股，拟募集资金4.46亿元，其中2.63亿元用于“新能源特种线缆智能化制造中心项目”，1.33亿元用于“新能源特种线缆研发中心及信息化建设项目”，以及5000万元用于补充流动资金项目。
股权结构方面，卜晓华直接持有鑫宏业28.84%股份，并担任湖州欧源执行事务合伙人，通过湖州欧源间接控制鑫宏业3.75%股份；孙群霞直接持有鑫宏业28.84%股份，并担任湖州爱众执行事务合伙人，通过湖州爱众间接控制鑫宏业3.35%股份。整体来看，卜晓华和孙群霞合计控制鑫宏业64.78%股份，对鑫宏业实施共同控制，为鑫宏业的共同控制人。
《投资时报》研究员梳理鑫宏业招股书注意到，2021年，公司综合毛利率降幅显著，部分短期偿债能力指标不及同行。同时，其还面临着应收账款无法收回的风险。
原材料价格上涨
从财务数据上看，2019年至2021年（下称报告期），鑫宏业营业收入分别为5.39亿元、7.00亿元以及12.19亿元，净利润分别为4369.49万元、6651.43万元以及1.07亿元，营业收入和净利润的年均复合增长率分别为50.30%以及57.20%，均呈现较好增长势头。
从原材料上看，鑫宏业原材料成本占主营业务成本比例较高。受铜材市场价格持续上涨的影响，报告期内，鑫宏业铜丝采购金额占原材料总采购金额的比重分别为81.20%、84.31%和86.16%，占比逐年增加。
这一趋势也会对鑫宏业毛利率等经营业绩指标产生不利影响。报告期内，鑫宏业剔除运杂费后的主营业务毛利率分别为20.80%、21.13%和17.72%，2021年主营业务毛利率降幅显著。
具体来看，报告期内，鑫宏业主要产品中的光伏线缆毛利率分别为17.69%、18.09%以及12.02%，新能源汽车线缆的毛利率分别为25.82%、25.35%以及21.49%，工业线缆的毛利率分别为29.38%、28.74%以及23.44%。除2020年度光伏线缆的综合毛利率略微上升外，报告期内，鑫宏业所有主要产品的毛利率均呈现下降趋势，且2021年度降幅显著。
据此，鑫宏业解释称，公司各类线缆铜丝材料成本占比较高，对销售单价及单位成本均有影响，铜价波动对毛利率产生一定影响。
剔除铜价变动影响后，报告期内，光伏线缆的毛利率分别为17.34%、18.31%以及15.05%，新能源汽车线缆的毛利率分别为25.36%、25.64%以及26.28%，工业线缆的毛利率分别为28.88%、29.06%以及28.54%。
除此之外，鑫宏业的综合毛利率还低于同行均值。报告期内，鑫宏业的综合毛利率分别为20.65%、19.18&以及15.94%。剔除运杂费的影响后，其综合毛利率分别为20.65%、20.94%以及17.52%。而同期同业综合毛利率的均值分别为21.27%、20.13%以及19.00%。除2020年剔除运杂费影响的综合毛利率略高于同行均值外，其余报告期，鑫宏业的综合毛利率水平均达不到行业均值。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 鑫宏业 |
