您所在的位置:红商网·新零售阵线 >> 好公司频道 >> 正文
罗曼股份:过度依赖存量业务埋隐患 资金制约规模发展恐频繁融资

  罗曼股份过度依赖存量业务新增业务开拓不足,且存在客户相对集中及变动风险,为其未来业绩持续增长埋下隐患。此外,罗曼股份应收账款高企,资金周转风险突出,导致其为维持业务发展可能会频繁通过股权融资补充资金。

  4月13日,上海罗曼照明科技股份有限公司(下称“罗曼股份”)披露首次公开发行股票公告。本次公开发行股票数量为2167万股,发行价格为27.27元/股,于4月14日进行网上、网下申购。预计发行人募集资金总额约为5.91亿元,用于补充照明工程业务营运资金、研发及设计展示中心项目、城市照明运营维护平台及数据分析中心项目、营销服务及网络建设项目以及偿还银行贷款。

  罗曼股份系国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商。自设立以来,公司主营业务为景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程的施工以及远程集控管理等景观照明其他服务。

  从招股书披露信息来看,罗曼股份在行业内竞争优势十分明显。自1999年成立起,公司即扎根于景观照明行业,迄今已深耕行业20余载,成功承接并完成了一系列具有行业代表性和示范效应的景观照明项目,包括首届中国国际进口博览会、海南博鳌论坛、上海世博会等大型活动。

  一般而言,景观照明行业大中型项目招标时,对投标单位的财务状况、信用状况、融资能力、过往业绩、经营资质、人员资质等方面的要求相对较高。罗曼股份丰富的施工经验及多年累积的品牌效应,使得公司在国内大中型照明工程项目中具备较强的市场竞争力。

  此外,罗曼股份已取得国内照明工程行业的最高等级资质,即“城市及道路照明工程专业承包一级”和“照明工程设计专项甲级”。截至2020年8月末,行业内同时拥有“双甲资质”的企业仅有133家。中国对从事景观照明业务的企业实行市场准入制度和分级管理,行业较高的资质壁垒为罗曼股份形成了强大的护城河。

  不仅如此,罗曼股份在行业内具有突出的费用控制优势。报告期内,公司费用率与同行业对比如下图所示:

  可以看到,报告期内,罗曼股份费用率大幅低于行业均值,拥有极强的费用控制能力,较高的运营效率也增强了公司的行业竞争力。

  这些竞争优势在罗曼股份的业绩中也有所体现。报告期内,发行人与同行业可比公司的景观照明工程收入及其增长情况如下:

  如上表所示,报告期内,罗曼股份景观照明工程收入增幅分别为86.73%、85.68%、12.13%和-12.72%,同期行业平均增幅为52.71%、39.33%、-10.64%和-53.37%,公司收入增幅均高于行业整体增幅。罗曼股份较强的业内竞争力,为公司业绩构成了良好的保障。除上述优势外,招股书中显示,罗曼股份也存在些许问题与不足,同样值得投资者关注。

  业绩持续增长埋隐患

  如上文所述,2019年和2020年1-6月,罗曼股份在行业整体收入下滑的情况下,依然实现了超越行业平均水准的业绩表现,但其部分指标已经出现了明显的恶化迹象。公司景观照明工程收入的订单结转情况如下表所示:

  可以看到,报告期内,罗曼股份新中标订单收入贡献率分别为81.22%、86.39%、78.06%和68.18%,2019年和2020年1-6月,这一指标出现了连续的下滑,这说明罗曼股份收入的增长开始更多的依赖过去的存量,而非新业务的拓展,这一趋势对其未来业绩的增长十分不利。

  同样,罗曼股份剩余合同总金额也出现了明显的下滑。报告期各期末,发行人在手订单数量及剩余合同总金额的情况如下表所示:

  报告期内,罗曼股份期末剩余合同总金额分别为1.6亿元、1.97亿元、1.24亿元和1.11亿元,2019年末和2020年6月末,这一指标出现了连续的下滑。罗曼股份存量业务在不断减少,这给公司未来业绩增长埋下了隐患。

2页 [1] [2] 下一页 

搜索更多: 罗曼股份

东治书院2023级国学综合班学费全免!
『独贾参考』:独特视角,洞悉商业世相。
【耕菑草堂】巴山杂花土蜂蜜,爱家人,送亲友,助养生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙话】儒学之流变❤❤❤
易经 | 艮卦究竟在讲什么?兼斥《翦商》之荒谬
大风水,小风水,风水人
❤❤❤人的一生拜一位好老师太重要了❤❤❤
如何学习易经,才不踏入误区
成功一定有道,跟着成功的人,学习成功之道。
关注『书仙笙』:结茅深山读仙经,擅闯人间迷烟火。
研究报告、榜单收录、高管收录、品牌收录、企业通稿、行业会务
★★★你有买点,我有流量,势必点石成金!★★★