可见，天药股份在安全生产、员工职业病防护、危险产品的管理方面或存漏洞。而出现问题的供应商不仅天药股份一家，共同药业另一家供应商亦存在违规生产、违规销售的现象。
2019年，华津制药为共同药业第四大供应商，共同药业向其采购11α、17α-二羟基黄体酮，采购金额为1,516.54万元，占当期共同药业采购总额的比例为4.29%。
据招股书，华津制药系河南甾体和天津金汇的最终控制方，共同药业对其合并披露。
据津市场监管青稽罚（2018）33号文件，2018年7月27日，天津金汇因没有依据《药品生产质量管理规范》生产曲安奈德，被天津市西青区市场和质量监督管理局处以警告的行政处罚。
据津药监（二办）罚〔2019〕2号文件，2019年7月23日，天津金汇因上市销售未经备案的化妆品，被天津市药品监督管理局处以警告的行政处罚。
曾因不按照规定生产、未备案销售产品遭监管层警告，天津金汇两次“违规”，而向其采购产品的共同药业，产品质量能否得到保证？
值得关注的是，共同药业的另一家大供应商也存在问题。
据招股书，2018-2019年及2020年1-6月，浙江仙居君业药业有限公司（以下简称“仙居君业”）为共同药业第二大、第五大及第一大供应商，当期共同药业向其采购金额分别为2,762.23万元、1,349.96万元、2,523.45万元，占共同药业当期采购总额的比例分别为7.63%、3.82%、24.2%。
然而，作为共同药业的原材料供应商，仙居君业在社会责任感方面或存“缺失”。
据台环罚字〔2016〕6号文件，2016年11月29日，仙居君业因未按规定申报危险废物管理有关资料，被台州市环保局罚款4.8万元。
据台环罚字〔2016〕7号文件，2016年11月29日，仙居君业因部分危险废物露天堆放，且包装破损，部分危废泄露地面，被台州市环保局罚款3.9万元。
众所周知，制药过程中往往需要用到危险化学品，任意堆放可能会产生不良反应，具备一定的危险性，而仙居君业曾因随意堆放危险废物收“罚单”，其社会责任感或存缺失。且共同药业的供应商在生产、销售及环保上均现“问题”而遭处罚，共同药业的供应商遴选机制或存“隐忧”。
四、双降醇毛利率下滑销售收入“开倒车”，反募资扩充产能
此番上市，共同药业拟募资扩产双降醇，预期产能为双降醇近三年最高销量的6.71倍。然而，近年来共同药业双降醇产品的毛利率、销量、销售收入纷纷陷入负增长，难掩下滑“颓势”，新增产能或难消化。
据招股书，2017-2019年及2020年1-6月，共同药业双降醇的毛利率分别为44.29%、32.08%、27.85%、14.23%。
也就是说，从2017年到2020年上半年，共同药业双降醇的毛利率在不到四年间下降了超30个百分点，其盈利能力或遭“削弱”。
与此同时，共同药业双降醇的销量及销售收入同样面临下滑难题。
2017-2019年及2020年1-6月，共同药业双降醇的销量分别为25吨、119.27吨、37.87吨、23.41吨，2018-2019年及2020年1-6月分别同比增长377.08%、-68.25%、-38.18%。
同期，共同药业双降醇的销售收入分别为1,454.38万元、6,372.65万元、1,972.12万元、1,048.65万元，2018-2019年及2020年1-6月分别同比增长338.17%、-69.05%、-46.83%。
对于销量下降这一情况，共同药业也作出了说明。
招股书称，由于共同药业对双降醇的生产技术工艺路线进行改进，由原先作为雄烯二酮的副产品转为直接通过植物甾醇发酵进行生产，以提升双降醇产品的纯度和收率，共同药业减少了该产品的销售量。
不难看出，共同药业2019年双降醇的销量及销售收入均呈负增长，其近年来毛利率也逐年下滑，其盈利空间或遭挤压，共同药业此次拟募资扩产双降醇，新增产能或难“消化”。
据招股书，此番上市，共同药业欲募资6亿元用于“黄体酮及中间体BA生产建设项目”。
据招股书，“黄体酮及中间体BA生产建设项目”预计建成后预期能达到年产800吨双降醇、200吨黄体酮的生产能力。
也就是说，2017-2019年及2020年1-6月，共同药业双降醇最高销量为119.27吨，而共同药业对其募投项目中双降醇的预期产能为800吨，新增产能为其最高销量的6.71倍，其募投项目合理性存疑。
事实上，共同药业募投项目所存在的问题不止于此，其招股书所披露的募投项目数据与官宣存现矛盾，令人费解。
五、募投项目土地面积及设备数量与官宣“对不上”，信披现疑云
信息披露是拟上市公司向投资者、社会公众全面沟通信息的“桥梁”，其重要性不言而喻。
然而，共同药业却出现招股书披露的募投项目建设用地面积、设备数量与官宣数据“对不上”现象，信披真实性存疑。
据招股书，共同药业拟募资建设的“黄体酮及中间体BA生产建设项目”，由共同药业的全资子公司湖北共同生物科技有限公司（以下简称“共同生物”）建设实施。该项目已获得丹江口市发展和改革局备案（2018-420381-27-03-053054），并已取得十堰市生态环境局的批复，批复文件为“十环函〔2019〕134号”。该项目建成后能达到年产800吨BA（双降醇）、200吨黄体酮生产能力。
此外，该项目建设地点为丹江口市白果树沟工业园，项目为自有土地建设，已取得土地使用权证鄂（2019）丹江口市不动产权第0001712号。
据招股书，鄂（2019）丹江口市不动产权第0001712号的不动产权，权利人为共同生物，宗地面积为81,122.85平方米（约121.68亩），用途为工业用地。
据湖北省投资项目在线审批监管平台发布的《黄体酮及中间体BA生产建设项目情况公示》（以下简称“公示信息”），项目代码为“2018-420381-27-03-053054”，建设单位为共同生物，项目总投资为6亿元，主要建设规划及内容为“新增土地126亩，建设年产200吨黄体酮生产车间、年产800吨BA（双降醇）生产车间，建设分析检测中心、五金、原辅料、成品仓库、配电房、污水等配套设施，新增设备1,000左右台（套）。建成后能达到年产800吨BA（双降醇）、200吨黄体酮生产能力”。
项目名称、代码、总投资额、建设内容均与招股书披露的一致，即是说，上述官方公告披露的“黄体酮及中间体BA生产建设项目”即为招股书的“黄体酮及中间体BA生产建设项目”。
而令人匪夷所思的是，招股书较公示信息中的项目建设用地少了近五亩。此外，共同药业在其招股书中披露的设备数量与“官宣”的设备数量“打架”。
据招股书，共同药业的“黄体酮及中间体BA生产建设项目”共需新增设备568个。而据上述公示信息，共同药业拟新增设备的数量为1,000台左右。
可见，招股书中披露的募投项目的土地面积少于“官宣”数据，且需新增的设备数量也比“官宣”少，数据“前后矛盾”，共同药业的信披真实性或该“打上问号”。
上述问题或非“冰山一角”，共同药业未来将何去何从，仍未可知。
来源：《金证研》沪深资本组 闻君/作者 清和 映蔚 洪力/风控
共2页 上一页 [1] [2]
搜索更多: 共同药业
