而问题不止于此，截至目前，杜焕达并未在百仕康任职，然而《金证研》沪深资本组研究发现，杜焕达或仍对百仕康间接持股。
截至招股书签署日2020年11月9日，元弘投资的实控人为杜焕达、张海云夫妻，杜焕达、张海云的持股比例分别为80%、20%。而元弘投资持有诺泰生物2%的股份，是诺泰生物的第十六大股东。
公开信息显示，截至查询日期2021年1月13日，元弘投资持有百仕康6.89%的股份，是百仕康第三大股东。而诺泰生物首次披露招股书的时间为2020年6月17日。
这意味着，杜焕达或在诺泰生物上市“前夕”解除在其百仕康的任职，而杜焕达仍通过控制的公司元弘投资持有百仕康股权，即杜焕达或间接持有百仕康股份股份。
而且，在2018年11月-2020年1月期间，杜焕达作为诺泰生物股东、核心员工、子公司的高管，同时在外担任百仕康的监事；而截至2021年1月13日，杜焕达或通过元弘投资间接持股百仕康，且百仕康或与诺泰生物业务存“重叠”，令人唏嘘。
三、原关联方的控股股东系诺泰生物股东旧同事，“去关联化”后贡献千万元收入
值得关注的是，诺泰生物昔日两家关联企业的控股股东或是杜焕达的“旧同事”。
招股书显示，曾由杜焕达及其配偶控制的杭州海盛医药化工有限公司（以下简称“海盛医化”）、杜焕达配偶及其岳父控制的杭州海达医药化工有限公司（以下简称“海达医化”）被认定为诺泰生物的原关联方。
据招股书，2017年12月，杜焕达及其配偶将海盛医化100%的股权转让给无关联第三方，海盛医化作为诺泰生物关联方的时间为2017年12月-2018年12月。
此外，2019年1月，杜焕达配偶及其岳父将海达医化100%股权转让给无关联第三方。海达医化作为诺泰生物关联方的时间为2018年11月-2020年1月。
截至招股书签署日2020年11月9日，上述两家企业已不是诺泰生物的关联方。
据市场监督管理局数据，截至查询日期2021年1月13日，章海波系海盛医化的法人、执行董事、总经理。2017年12月28日，海盛医化股东由杜焕达、张海云，变更为朱利忠、章海波，同时法定代表人亦由杜焕达变更为章海波。此次股权变更后，朱利忠、章海波分别持有海盛医化40%、60%的股权。
2019年1月23日，海达医化股东由张海云、张醒义，变更为章海波、杨琳；同时海达医化法定代表人由张醒义变更为章海波。此次股权变更后，章海波、杨琳分别持有海达医化82.5%、17.5%股权。截至查询日期2021年1月13日，章海波系海达医化的法人、执行董事。
也即是说，杜焕达及其亲属将海盛医化、海达医化转让出去的“无关联第三方”，系章海波。
然而《金证研》沪深资本组研究发现，章海波与杜焕达或关系“匪浅”。
据武汉工程大学2015年9月28日发布的信息，杜焕达系新博思董事长，毕业于武汉工程大学药物化学本科。2001年起担任新博思董事长；2006年起担任海盛医化董事长。
而在新博思管理团队介绍中，章海波也“赫然在列”。上述公开信息显示，2008年起，章海波担任新博思副总经理，同时还在海盛医化担任总经理。
显然，杜焕达与章海波曾同时在新博思及海盛医化任职，且双方共事多年，或是“熟人关系”。
而需要指出的是，杜焕达及其亲属将海盛医化、海达医化控制权转让给章海波后，或仍与海盛医化、海达医化的关系“牵扯不清”。
据市场监督管理局数据，2019年，海盛医化、海达医化的企业联系电话均为0571-89937381，企业通讯地址均为浙江省杭州市西湖区三墩镇西园一路8号1幢201室。
而2019年，元弘投资的企业联系电话同样为0571-89937381，企业通讯地址同样为浙江省杭州市西湖区三墩镇西园一路8号1幢201室。
上述年报的填报日期均为2020年4月21日。
截至2018年12月，海盛医化已不是诺泰生物的关联方，而其2019年却仍与杜焕达控制的企业元弘投资共用联系方式；且在将海盛医化、海达医化控股权转让给章海波后，海盛医化、海达医化仍与杜焕达控制的元弘投资共用电话及通讯地址，杜焕达通过元弘投资对海盛医化、海达医化的影响几何？而且元弘投资、杜焕达均是诺泰生物股东之一，且杜焕达系诺泰生物核心员工。此现象是否会使诺泰生物独立性受到侵害？尚未可知。
问题并未结束。《金证研》沪深资本组研究发现，海达医化的官网存在可以直接跳转至新博思官网的链接，双方关系或“越理越乱”。
据海达医化官网公开信息，海达医化在网页下方公告信息中表示，“如需了解产品技术服务和项目转让信息，请点击www.simbospharm.com”。
而通过点击该链接发现，其跳转后的网页正是诺泰生物子公司新博思的官方网站。
值得一提的是，杜焕达将海盛医化、海达医化控制权转让给章海波后，诺泰生物与海盛医化、海达医化仍存在交易。
据招股书，海盛医化于2018年12月后不再是诺泰生物关联方，海达医化于2020年1月后不再是诺泰生物关联方。
而2019年，诺泰生物对海盛医化销售商品，金额为1,054.55万元；同期，诺泰生物向海盛医化采购劳务，采购金额1.89万元。
2020年1-6月，诺泰生物对海达医化销售商品，金额为366.25万元。
即海盛医化、海达医化“去关联化”后，诺泰生物仍向海盛医化、海达医化销售产品，同时亦向上述两公司进行采购。其中，诺泰生物对上述两公司销售金额累计达1,420.8万元。
也就是说，受让海盛医化、海达医化股权的章海波，是杜焕达共事多年的“老熟人”，且转让出去后，海盛医化、海达医化仍与杜焕达控股公司元弘投资，共用联系方式及通讯地址。此外，海达医化的官网还与诺泰生物子公司新博思官网存“关联”。上述种种关系来看，杜焕达是否仍能对海盛医化、海达医化施加影响？而解除关联关系后，诺泰生物与海盛医化、海达医化的交易又是否真实、公允？或待重视。
出反常必有妖，而对于诺泰生物而言，种种问题摆在面前，其未来能否为市场打入一剂“强心剂”？仍是未知数。
来源：《金证研》沪深资本组 修远/作者 清和 映蔚 洪力/风控
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