您所在的位置:红商网·新零售阵线 >> 好公司频道 >> 正文
康跃科技多元化之殇:热衷收购 但承诺是否达标?

  在资金并不宽裕的情况下,上市公司以支付超过10亿元现金的代价跨界收购,风险不容小视。

  2020年上半年,康跃科技(300391.SZ)实现营业收入3.69亿元,同比下降19.47%;净利润-736万元,同比下降116.08%;扣非净利润-1308万元,同比下滑130.31%。

  值得注意的是,2019年,康跃科技已经大幅亏损6.7亿元。

  热衷收购 但承诺是否达标?

  2016年6月,上市公司公告称,拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买张洁、冯军智等34位交易对方合计持有的羿珩科技100%股份,并向包括本公司控股股东康跃投资在内的不超过5名特定对象发行股份募集配套资金。经协商,交易各方同意标的资产的交易价格合计为9亿元,形成商誉5.85亿元。

  根据中瑞世联出具的《评估报告》,至评估基准日2020年3月31日,长江星100%股权按收益法评估价值为26.86亿元,合并层面归属于长江星全体股东的净资产账面价值为13.38亿元,评估增值率为100.78%。

  由于此次交易标的公司的资产总额、资产净额、营业收入均超过康跃科技50%以上,因此构成重大资产重组。

  此次收购的长江星主业为中药饮片、医用空心胶囊及医药批发等业务。

  根据公告信息,长江星2018年、2019年及2020年一季度的营业收入分别为13.22亿元、12.16亿元、2.40亿元,净利润分别为1.73亿元、2.03亿元与3606万元。

  2020年一季度,长江星实现营收2.40亿元,其中中药饮片业务实现营收1.73亿元,占72.04%;空心胶囊实现营收1032万元,占4.29%;医药批发实现营收5617万元,占23.38%;其他业务实现营收69万元,占0.29%,因此中药饮片业务是长江星第一大收入来源。

  根据上市公司与业绩承诺人签署的《业绩补偿协议》,业绩承诺人承诺,2020-2021年度标的公司经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于1.8亿元、2亿元,2020-2022年度三年累计不低于6.1亿元,若本次交易无法在2020年度实施完毕,则业绩承诺期限顺延,2021-2022年度经审计的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于2亿元、2.3亿元,2021-2023年度三年累计不低于6.8亿元。

  值得注意的是,此次收购完全是现金收购,而公司的资金并不充裕,而且造血能力很弱。2020年上半年末,康跃科技的货币资金为2.77亿元,短期借款为1.9亿元,公司货币资金勉强覆盖短期借款。2020上半年,公司净利润为-736万元,筹资活动的净现金流为-3681万元。无论是现有资金,还是目前公司的造血能力以及融资能力,康跃科技都很难拿出14.14亿元进行现金收购。这笔钱究竟从哪里来呢?毫无疑问,此次收购对于上市公司无疑是一个巨大的挑战。

  对此,康跃科技相关负责人对《证券市场周刊》记者表示,公司将通过自筹资金的方式解决。

  纵观康跃科技多元化业务的形成,基本均来自于收购所致,最重要的是2016年对于羿珩科技的收购。

  2016年6月,上市公司公告称,拟通过发行股份和支付现金相结合的方式购买羿珩科技100%股份,交易价格合计为9亿元,形成商誉5.85亿元。

  羿珩科技主要从事层压机、叠焊机等光伏设备、激光装备、高铁和环保等智能成套装备的研发、生产和销售。

  在收购时,业绩承诺人共同承诺,2016年、2017年和2018年,羿珩科技的扣非净利润分别不低于5000万元、6700万元和8800万元。业绩承诺专项审核报告显示,羿珩科技2016-2018年分别实现扣非净利润5300万元、7016万元、9301万元,完成度分别为106%、104.71%和105.70%。

  但是,在康跃科技的年报中,2017-2018年,羿珩科技的“净利润”分别为978万元和2937万元,与承诺的“扣非净利润”存在很大差距,而且与业绩承诺专项审核报告中的“扣非净利润”可谓天壤之别。

  2018-2019年,康跃科技对羿珩科技的商誉分别计提减值准备309万元和5.81亿元,直接导致上市公司2019年归属净利润亏损6.7亿元。

  主业不振 多元化堪忧

  自2016年收购羿珩科技后,康跃科技就开启了多元化经营,但结果并不理想。

2页 [1] [2] 下一页 

搜索更多: 康跃科技

东治书院2023级国学综合班学费全免!
『独贾参考』:独特视角,洞悉商业世相。
【耕菑草堂】巴山杂花土蜂蜜,爱家人,送亲友,助养生
解惑 | “格物致知”的“格”到底是什么意思?
❤❤❤【拙话】儒学之流变❤❤❤
易经 | 艮卦究竟在讲什么?兼斥《翦商》之荒谬
大风水,小风水,风水人
❤❤❤人的一生拜一位好老师太重要了❤❤❤
如何学习易经,才不踏入误区
成功一定有道,跟着成功的人,学习成功之道。
关注『书仙笙』:结茅深山读仙经,擅闯人间迷烟火。
研究报告、榜单收录、高管收录、品牌收录、企业通稿、行业会务
★★★你有买点,我有流量,势必点石成金!★★★