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华安基金发展掉队淡出一线 非货币占比萎缩提高主动管理能力成空话

  作为国内老十家基金公司之一,华安基金公司背靠着众多上海本地的优质国企大股东,掌握着优渥的资源。在经历22年的的发展后,华安基金公司无论在净资产规模还是在排名上都早已淡出一线基金行列,与华夏基金、南方基金、博时基金这些老十家基金公司并非同一个“梯队”。

  华安基金新总经理童威上任,虽然高举提高主动管理能力的“大旗”,但是华安基金近年来权益类基金的规模却原地踏步,货币基金的规模突飞猛进,货币基金规模逆转超过非货币规模。华安基金在ETF指数基金赛道也没有大的突破,无特色产品,饱受旗下指数基金规模小屡屡清盘的困扰。

  在投研力量建设上,华安基金的基金经理团队偏年轻化,无业内资深大将。副总经理翁启森,虽资历老,但年化收益率偏低,其亲自操盘的华安物联网主题股票基金表现“黯然失色”,大幅跑输业绩基准。

  一、沪上老牌基金公司发展掉队,童威上任五年非货币规模占比大幅下降

  华安基金成立于1998年6月,是老十家基金公司之一。股东分别为上海电气(集团)总公司、上海国际信托有限公司、上海工业投资(集团)有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司和国泰君安投资管理股份有限公司。大股东均为上海本地实力国企,华安基金可以说是一成立就掌握着优渥的资源。

  在华安基金的发展历史上绕不开韩方河的名字,韩方河时任华安基金第一任总经理,系中国基金业元老级大咖。韩方河作为华安基金的第一任总经理,全程参与了华安基金的创建。在韩方河的任期内,华安基金创下了多个基金市场第一。

  2001年9月发行并成立的华安创新成为业内首只开放式基金,开启了中国基金业发展的新序幕;2002年11月,推出了国内第一只指数增强型证券投资基金--华安上证180指数增强型证券投资基金;2003年12月,推出国内第一只货币市场基金--华安现金富利投资基金;2006年10月,推出了中国第一只海外投资基金(QDII)华安国际配置,中国境内的基金开始扬帆起航试水国际资本市场。

  早年的华安基金在韩方河的领导下,规模排名一直稳稳地排在TOP 5之内。只是“成也萧何,败也萧何”,韩方河成就了华安基金早年的丰功伟业,但也差点毁了华安基金。2006年10月16日,华安基金宣布公司总经理韩方河因涉嫌个人违纪正在接受调查。2007年9月19日,原华安基金公司总经理韩方河案在上海市一中院开庭,其被控操纵股价罪及受贿罪。同年9月26日,上海市第一中级人民法院作出判决,韩方河因受贿400多万元及共同操纵股价罪,两罪并罚,被判处有期徒刑18年。

  而戏剧性的是,韩方河曾在接受媒体采访时表示,基金经理最重要的素质不是智慧而是品格,可是韩方河却为了自己的一己私利收受贿赂和操纵股价而锒铛入狱。2006年韩方河东窗事发后,对华安基金的打击深远,总资产年末排名由2005年的第三名,直接掉到2006年的第十二名,从此再也没有进入到TOP5之列。

  韩方河东窗事发后,2006年11月,时任上海国际信托投资公司副总经理的俞妙根紧急上任华安基金总经理,并代理董事长,主持日常经营工作。“救火队长”俞妙根上任后在其努力下,华安基金各项工作逐渐恢复正常。在俞妙根2006年-2009年的任期内,华安基金在全市场基金公司中的排名有所恢复,净资产排名2007-2009年连续三年稳定地保持在第八名,只不过华安基金仍无缘TOP5之列,其已经错过了最好的发展窗口期。

  2015年7月,华安基金迎来了新的掌门人,即第四任总经理童威。公开资料显示,童威历任上海证券有限责任公司研究发展中心总经理,上海国际集团有限公司研究发展总部副总经理(主持工作),上投摩根基金管理有限责任公司副总经理,上海国际集团有限公司战略发展总部总经理兼董事会办公室主任,华安基金管理有限公司副总经理。

  2018年,童威在接受中国基金报采访时表示,华安基金将继续围绕投研核心能力建设,打造基于大类资产配置框架下的投研能力、产品能力和服务能力,努力形成差异化的竞争优势。要求我们从资产配置框架出发,强化主动管理能力,追求风险可控前提下的稳健投资收益,在传承和创新中打造一流资产管理公司。

  2015年上任至今5年时间里,童威并没能带领华安基金重回往日的辉煌,甚至在非货币净资产排名,以及权益类基金的投研能力都有所倒退。在关键的非货币排名上2016年后被挤出前十位,目前仅排在第十四位。截止到2020年6月30日,基金净资产为3,988.73亿元,非货币规模为1,946.32亿元。总净资产排名在第16位,非货币排名第14位。相比2019年末的总净资产排名14名,非货币排名第13位,2020年Q2有所下降。

  在基金公司营收数据上,华安基金2019年的营业收入和净利润分别为18.52亿元、4.5亿元。在全市场的基金公司中,营业收入和净利润排名分别在第12名和第18名。2019年营业收入头部前五的天弘基金(72.40亿元)、易方达基金(61.80亿元)、汇添富基金(40.78亿元)、华夏基金(39.74亿元)、南方基金(38.72亿元)。华安基金不仅与头部基金公司相比差距悬殊,就是与第十名银华基金(22.30亿元)相比,被拉开不小差距。

  在最关键也最能体现基金公司投研实力的非货币基金占比上,从2017年开始后,华安基金非货币基金占比大幅下降。2016年非货币占比为79%,2017年还有64.79%,而到了2018年出现断崖式下降至40.43%,而后的时间维持在50%以下的水平。

  非货币规模大幅下降,意味着华安基金自2018年后净资产规模的增加,是建立在货币基金规模暴增的基础上。2017年,彼时货币基金的规模仅有688.55亿元,非货币规模为1,162.77亿元,彼时非货币规模还能比货币基金还多。而到了2018年,货币基金的规模飙升为1,671.91亿元,而非货币规模仅为1,135.07亿元,非货币规模相比2017年不升反降。此后货币基金的规模超过非货币规模,实现了反转。

  二、华安中证民企成长ETF不足一年即清盘,多只ETF基金规模小迷你化

  随着指数基金市场的逐渐火爆,尤其是ETF基金越来越受到投资者青睐,华安基金公司也频频布局指数基金赛道。只是从效果上看,华安基金在指数基金这个赛道上发展并非顺风顺水,旗下基金频频面临规模小不得不清盘的困扰。

  华安基金发布公告称,旗下华安中证民企成长ETF份额持有人大会于2020年6月15日通过了终止基金合同有关事项的议案。6月16日,华安中证民企成长ETF进入清算程序。而另一只同样遭遇清盘命运的华安沪深 300 指数分级基金,2020年6月10发布公告称,华安沪深 300 指数分级证券投资基金基金将终止上市交易,于2020年6月17日进入清算期。

  华安中证民企成长ETF和华安沪深 300 指数分级基金,二只基金的命运殊途同归,皆因为规模太小而不得不清盘。尤其值得关注的是华安中证民企成长ETF,公开资料显示,华安中证民企成长成立于2019 年7 月26日,从成立到清算还不到一年,截至6月22日,该基金规模仅为0.03亿元。从华安中证民企成长ETF的规模变化来看,该基金在成立时也仅有2.67亿元的规模,刚刚满足基金成立的要求,在基金封闭期结束后,帮忙资金一撤走就仅剩下了0.64亿元,2020年年末时再次缩水到0.13亿元。

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