|
2016年至2018年，聚合顺营业总收入增速从2016年的119.13%降至2018年的55.56%。同期，归母净利润增速从1627.54%下降至56.52%
日前，杭州聚合顺新材料股份有限公司（下称聚合顺）发布了招股书，拟于上海证券交易所首次公开发行上市，主承销商为广发证券股份有限公司。
据悉，聚合顺本次发行数量不超过7.9亿股，占发行后总股本比例不低于25%。募集资金共计4.7亿元左右，分别投资于“年产10万吨聚酰胺6切片生产项目”（3.3亿元）、“研发中心建设项目”（5908万元）和“偿还银行贷款及补充流动资金”（8500万元）中。
聚合顺自成立以来一直专注于聚酰胺6切片（下称尼龙6切片）领域，针对不同应用，该公司的主要产品包含纤维级切片、工程塑料级切片、薄膜级切片三大类，被广泛应用于尼龙纤维（包含民用纤维和工业纤维）、工程塑料和薄膜制造领域。
聚合顺曾为新三板挂牌企业，2017年12月完成摘牌。从股权结构来看，自然人傅昌宝直接持有该公司6.34%股权，并通过持股5%以上的两家企业（永昌控股和永昌贸易）间接持有44.16%股权，合计持有50.50%的股权，为该公司实际控制人。而永昌控股和永昌贸易2019年上半年净利润为负，分别为-347.25万元和-75.12万元。
《投资时报》研究员查阅该公司招股书注意到，2016年—2018年及2019年上半年（下称报告期），聚合顺主营业务收入分别为8.6亿元、13亿元、20.2亿元、11.3亿元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为4.9亿元、5.5亿元、8亿元和5.1亿元，后者增速低于营业收入的增长速度。
此外，该公司综合毛利率分别为10.84%、10.66%、10.11%和9.46%，呈下降趋势，且低于可比上市公司均值。
偿债能力较弱
Wind数据显示，2016年至2018年，聚合顺营业总收入分别为8.6亿元、13亿元、20.2亿元，增速从2016年的119.13%降至2018年的55.56%。而同期，其归母净利润分别为0.34亿元、0.61亿元及0.96亿元，增速从2016年的1627.54%下降至2017年的80.9%，2018年进一步下降至56.52%。
营收、利润增速逐步下降的同时，该公司负债总额呈攀升趋势。招股书显示，报告期内，聚合顺负债总计分别为3亿元、3.1亿元、3.7亿元和6.5亿元，资产负债率。可以看到，2019年上半年流动负债较2018年增加了八成；同时，资产负债率亦较2018年末增长11.4个百分点。
除了流动负债数值突增，《投资时报》研究员注意到，该公司存货也存在攀升趋势。
报告期各期末，聚合顺存货余额分别为6574万元、6642万元、8159万元和1.5亿元，各期末存货账面价值占流动资产的比重分别为23.15%、27.54%和25.65%。公司存货的积压，除了增加了管理费用，也在一定程度上降低了公司流动资产的利用率。
在招股书中，聚合顺表示，公司融资手段相对单一，各方面投资的资金主要来源于银行借款，造成资产负债率相对较高，流动比率、速动比率较低。报告期各期末，该公司资产负债率分别为55.36%、52.24%、44.68%和56.08%；报告期各期，公司流动比率分别为0.96、0.84、0.91和0.97，速动比率分别为0.74、0.61、0.68和0.73。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 聚合顺 |
