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10月11日，一拖股份发布公告称，为提高资源使用效率及聚焦主业发展，公司及控股子公司洛阳拖拉机研究所拟分别通过协议转让方式，向母公司中国一拖集团转让持有的一拖（新疆）东方红装备机械公司（以下简称“新疆装备公司”）100%股权及洛阳西苑车辆与动力检验所公司100%股权。
一拖股份称本次交易不构成重大资产重组。因中国一拖为公司控股股东，本次交易构成关联交易。
值得注意的是2018年一拖股份的归母净利润和扣非后归母净利润双双为负，分别为-13亿元和-13.9亿元。
根据规定，上市公司连续两年净利润为负则会被实施“退市风险警示”（*ST），也就是俗称的“披星戴帽”，哪怕最好情况下，也难逃“带帽”（ST）的结果。
而一拖股份2019年H1虽然归母净利为正，但仅有0.2亿元，扣非后归母近利润则为亏损0.65亿元，如下半年继续经营不佳，可能再一年归母净利润为负，将有“带帽”之危。
出售股权防“带帽”？
一拖股份公告披露，近年来我国农机行业进入深入调整期，传统农机产品如拖拉机、收割机等市场需求持续低迷。与此同时，市场需求结构也发生较大变化，农机行业转型升级、产品结构调整力度进一步加大。
从其财务数据来看，确实如此。
一拖股份2017年、2018年和2019年H1扣非后归母净利润分别为-1.23亿元、-13.9亿元以及-0.65亿元，已经连续3年业绩不佳，尤其是2018年度巨亏13.9亿元，亏损同比增加1029.21%。2019年H1虽然大幅收窄亏损金额，但依然无法实现经营盈利，只能靠投资收益扭亏。
而一拖股份所处的行业特性决定了其上半年业绩要优于下半年，2015年至2018年的中报和年报的数据对比来看，对应上半年占全年的收入比重分别为59.12%、58.15%、57.96%和63.04%，全都超一半，占比接近6成；而对应上半年占全年的毛利比重分别为57.73%、58.89%、52.28%和76.78%，显然毛利贡献上半年也都超过5成。
虽然2019年3季度及下半年数据尚未公布，但根据历年数据来看，下半年依赖经营好转扭转全年业绩的难度不小。如果主业不佳，按目前上市公司的一般做法，出售资产获取一次性的处置收益就成了扭亏“必杀技”。
一拖股份选择在第四季度向母公司高价出售控股股权，预计可实现合计约9948万元投资收益，是由于上述两家子公司主营业务不属于公司主业发展方向，还是靠出售股权扭亏防“带帽”？ 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 一拖股份 |
