在“买方信贷”这一模式下，信威集团与其交易商之间的资金流向，形成了“左手倒右手”的闭环
最近，信威集团（（600485.SH）股吧里最常见的新帖就是“借用《流浪地球》的一句话：你听着亲爱的，我们必须抱有希望。
这只自2016年12月23日停牌至今的股票给投资者留下的不仅仅是无奈，更多的是悬念。
2016年12月23日，一篇题为《信威集团隐匿巨额债务，神秘人套现离场》的长篇报道揭露了柬埔寨信威的实际运营状况，并推测已经有部分股东通过减持套现巨额财富。受此消息的影响，信威集团股价当天迅速跌停，随后公司公告停牌。
几个月后，信威集团用“胡编乱造”回应了此事，同时宣布拟筹划资产收购重大事项，重组涉及跨国军工行业，属于“重大无先例”的情况。重组标的为天骄集团，需要国防科工局同意才行，关乎国家安全。之后，信威集团便开始遥遥无期的停牌，一停就是700多天，位列A股停牌钉子户探花。
神秘的实控人王靖
貌似脱离不了通常的剧情，每个扭转乾坤的背后都会有一个传奇人物。
实控人王靖于2010年入主信威集团后，为这家濒临破产的公司带来了柬埔寨电信业务，靠着这个项目的销售收入，使当时濒临破产的信威集团迅速扭亏为盈。短短四年，凭借“买方授信”这一销售模式取得的靓丽的营收业绩，信威集团也成功借壳上市登陆A股。
2011、2012两年，柬埔寨信威贡献的销售收入，更是分别占到当期总体营收的84.7%和90.47%。
随后，柬埔寨信威的经验被推广到俄罗斯、乌克兰、尼加拉瓜等信威集团的海外项目上。信威集团年报显示，公司在这些国家开展的海外公网业务带来的销售收入，占到年总营收的90%以上。
这一销售模式也被誉为王靖“点石成金”的经典案例。不过，在买方信贷模式下，信威集团必须要为柬埔寨信威等海外公司承担巨额债务的风险。
然而，神秘商人王靖的背景有两种说法：官方的资深企业家与坊间流传的傀儡。
信威集团对王靖在2010年之前的经历介绍为，曾任职于厦门远东国际贸易公司、中国远东国际贸易总公司、深圳中远东投资管理有限公司，而且王靖所干的全都是震惊世界的大事。
第一，修建厄瓜多尔大运河替代巴拿马运河，震惊世界。
第二，解决中国航空工业集团数十年都解决不了的发动机难题，傲视中国群雄。
现实中，曾经要投资千亿美元修建尼加拉瓜大运河，替代巴拿马运河，然而几年过去了，运河却了无声息。网上爆料，注册资本达70亿的天骄航空厂房处于烂尾状态。在5G即将来临时，华为、中兴通信等公司拼尽全力开发相关产品，然而曾想赶超他们的信威集团在通信板块却没有任何消息。
近乎资不抵债的壳
可以说，曾经被誉为“点石成金”的模式也是将公司推向危机的手。
自2016年度信威集团的主营收入就因“买方信贷”模式的放款因素，公司业绩开始下滑。根据公司2017 年年报披露，信威集团向乌干达、北爱尔兰等海外项目运营商累计发出商品的合同价为 34.56亿元（相关商品已运达并验收），但由于买方信贷贷款尚未放款，信威集团尚未回款，造成 2017 年度大幅亏损。
相较之前上市公司对柬埔寨（信威）采用的买方授信模式，截至 2017 年年末，柬埔寨信威的贷款余额为7.12亿元人民币。 2017 年 12 月，国开行北京分行对柬埔寨信威新增 4，300 万美元融资再安排授信，用于偿还柬埔寨信威向国开行香港分行原贷款合同（2012 年 6 月签订的 30 亿元人民币）项下 2017 年 9 月 27 日及 2017 年 12 月 27 日预计到期的本息及保函费等。于此同时，信威集团再次为柬埔寨信威在招商银行总行离岸金融中心 1.3 亿美元贷款提供担保。
柬埔寨信威与信威集团签订合同，信威集团用现金质押等担保方式，向银行申请对柬埔寨信威进行贷款授信。柬埔寨信威从银行提取贷款后，这笔资金就作为采购货款，支付给信威集团，最后，这笔销售收入成为信威集团海外收入，计入信威集团的营收之中。
细细分析一下，在“买方信贷”这一模式下，信威集团与其交易商之间的资金流向，形成了“左手倒右手”的闭环。
6年多的时间柬埔寨信威依旧依赖信威集团担保贷款以及信威集团“买方授信”这种模式下银行不愿意向其放款，这不禁让人对其实质经营浮想联翩。
再具体往下分析，信威集团主要业务营收在海外，而系统产品为最主要的核心营收产品（最高时系统营收占总营收超90%），信威集团2017年新增加了智慧养老及数据通信业务，但其在2017年毛利率为负值。
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