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因一起医疗事故，头顶“隆胸第一股”光环的利美康（832533.OC）突然深陷舆论漩涡。
2019年1月3日，年仅19岁的大二学生夏某到整形医院做隆鼻手术，不料意外身亡。涉事的贵州利美康外科医院称，死因是术后出现麻醉并发症“恶性高热”，不过目前仍未有司法鉴定结果。1月7日，贵州利美康外科医院股份有限公司（以下简称“利美康”）已经紧急停牌。
自2015年挂牌新三板以来，利美康迅速扩张，三年里在全国各地布局了超过20所连锁医院，业务涵盖整形外科、口腔科、激光微整科等。2019年，利美康的总市值已经达到4.02亿元。根据挖贝网统计，2018年10月，利美康在贵州市新三板企业的市值中排名第八。
2017年5月8日，利美康曾接受太平洋证券的上市辅导，但2017年底，利美康又与太平洋(601099,股吧)证券解除协议，终止了上市辅导。
近日出现的医疗事故暴露出利美康在安全管理和监管方面的漏洞，对公司发展也可能产生负面影响。记者致电利美康在贵阳、广州、深圳的医院，采访请求均被拒绝。
连锁模式迅速扩张
2004年3月9日，骆刚创立利美康，合伙人还有鲁天宇、张智毅、刘德东等五位美容医师。
发展整容业务十余年后，利美康于2015年6月3日挂牌新三板，成为中国第一家新三板上市的整形医院。
公开信息显示，利美康的主营业务是以整形外科、口腔科、激光微整科、综合科为特色的整形美容服务。通过投资设立子公司、收并购，利美康逐渐在全国各地铺设连锁医院，现已发展成为集医疗、教育、培训、材料生产加工、投资金融为一体的大健康产业集团。
天眼查数据显示，利美康对外投资公司有24家，遍布贵阳、遵义、清镇、兴义等贵州城市，对外也延展到北京、深圳、广州等一线城市，形成网状连锁整形机构。这些公司的主营业务也以整形美容为主，注册资本从100万到1000万元不等。利美康还提出，在2023年要实现300家连锁店的扩张目标。
迅速铺开、连锁经营的模式，为利美康赢得高速增长的营收和毛利率。2014年，利美康的营业总收入还只有9520.63万，2017年已经达到2.96亿元，三年里增长率超过三倍。而净利润则从2014年的377.37万增长到2017年的2465.41万元，超过6倍。
2018年，利美康的发展已有减缓之势。利美康2018半年度报告显示，2018年1-6月，公司营业收入为1.59亿元，同比增长22.5%；毛利率达到56.17%，与2017年基本持平；净利润则只达到1089万元，同比减少41.56%。
投资并购的主要资金来源是定向增发。公开信息显示，2015年10月-2017年7月，利美康通过三轮定向增发融资共1.198亿元。其中，2017年2月募集的6910万元主要用于辅助公司在全国的扩张连锁整合并购，扩大公司经营规模，补充公司流动资金。
与此相应的大环境是，并购扩张早已成为医美行业的重要趋势。德勤财务咨询发布的《中国医疗美容市场分析2017 》指出，过去15年，中国医美行业并购规模以年均61%快速增长，并购案例数逐年增加，单笔交易金额也逐渐增大。仅2016年，医美行业的企业并购案例就达到45起，并购总金额达到64.4亿元。
该报告认为，医疗美容企业通过并购将进一步提高行业集中度，更具影响力的大型医美企业将引导企业未来发展方向。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 利美康 |
