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贵人鸟 谁剪了你的翅膀?

  贵人鸟的股吧里,有股民戏谑:“鸟,谁剪了你的翅膀?”

  距年内28.45的高点,贵人鸟的股价已下跌超七成,12月12日收盘价为6.60元。

  面对本就难以“起飞”的股价,贵人鸟自己又放出利空消息。

  12月11日晚间,贵人鸟公告称,计划以1.46亿元购买贵人鸟品牌业务经销商的销售渠道。而一旦渠道被收回,原来的经销商将不能销售贵人鸟的商品,贵人鸟将再花4.19亿元回收经销商手里的库存……

  这一交易,预计减少贵人鸟本年度主营业务毛利2亿元,同时,贵人鸟称,拟将本次购买销售渠道支出费用化计入2018年当期损益,对本年度净利润产生重大影响。

  影响会有多大?据贵人鸟披露的三季报,今年前三季度,贵人鸟归属于上市公司股东的净利润只有1605.91万元。也就是说,如果回购销售渠道资源和库存后,贵人鸟很有可能出现自上市以来的首次亏损。

  与此同时,贵人鸟表示,将持有的杰之行50.01%股权转让,转让价格3亿元。本次交易实施后,贵人鸟不再将杰之行纳入合并报表范围。这一交易预计将导致贵人鸟年度产生投资亏损约 1.3 亿元。

  在接受《国际金融报》记者采访时,贵人鸟董秘洪再春表示,公司希望扭转目前的低谷局面,同时在擅长的领域做大做强。

  为何回收销售渠道?

  据了解,传统贵人鸟品牌业务是贵人鸟核心收入来源。过去,贵人鸟品牌产品的销售模式以向经销商批发销售为主,2015年度至2017年度,贵人鸟品牌的批发销售收入占整体营业收入的 99.96%、82.93%、55.23%。而由于全国仅 4 家公司为直营的贵人鸟产品店铺,贵人鸟品牌的批发销售收入常年占单一贵人鸟品牌销售收入 98%以上,其对经销商模式有一定的依赖风险。

  与此同时,贵人鸟还曾“默默地”向经销商提供财务资助。

  在2015年、2016年、2017年三年中,贵人鸟分别向经销商累计提供财务资助19.42亿元、17.45亿元、14.19亿元,分别占公司最近一期经审计净资产的86.85%、73.2%、50.9%,三个年度末的财务资助余额分别为6701.3万元、10269.86万元、9027万元。

  而上述财务资助事项,贵人鸟未及时披露,也未及时提交股东大会审议,因此收到福建证监局的警示函。

  而在贵人鸟因内部整改暂停了对经销商的短期资金支持业务后,导致贵人鸟终端店铺的升级改造放缓,货品周转率下降,逐渐影响了全国贵人鸟品牌业务政策的执行,并且部分经销商亦主动向公司提出转让渠道或加盟其它品牌经营的决定。

  贵人鸟称,为锁定销售渠道资源,降低经销商模式依赖风险,公司决定出资收购上述经销商的渠道资源,并收回经销商的部分库存商品。

  在业界看来,过去,贵人鸟是按照“以体育服饰用品制造为基础,多种体育产业形态协调发展的体育产业化集团”的转型升级方向发展,在服装主业上,其投入的精力并不多。今年上半年,贵人鸟实现营业收入15.36亿元,比上年同期减少 2.67%,销售收入基本保持平稳,但其中贵人鸟自主品牌销售收入比上年同期下降了19.51%。

  对于此次销售模式的调整,洪再春向记者坦言,公司是基于回归主业的考虑。“公司未来的发展战略还是回归主业。未来还会寻求优质资源和战略投资者的合作,在公司擅长的领域做强做大。我们会一步步扎实做好工作,来扭转企业现在的低谷。”

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