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实体经济不景气。形成鲜明对比的是，即便是在调控中，房地产企业依旧拼命融资、跑马圈地、加班赶工、豪气发奖金。
这一点，江苏最大的房地产企业——新城控股（601155）可以说是用“生命”在示范。
我们在查看新城控股2018半年报时发现，在上半年这个时间段，公司发放2017年奖金，至少发了10个亿！而去年同期，公司发放的上一年度奖金，也只有3.72亿！
我们试图从目前经济形势、调控周期的大环境下，以公司大幅增长的奖金额度为切入点，问一句：新城控股究竟发生了什么？真的可以一路狂奔吗？
新城控股上半年发放2017年的奖金，发了10个多亿意味着什么呢？（要是放在往年看，真不算什么，但是在持续调控、去杠杆的背景下就显得有些扎眼了）
和自己比的话，相当于较去年同期，多发了近7个亿。
和同行比呢，拿同为江苏上市房企，资产规模也破千亿的中南建设来说，其上半年发放去年奖金，发了6个亿左右。
新城控股凭什么快速增长？豪气发奖金？
在这一高额奖金背后，则是另一组数据。
截至6月30日，新城控股的借款余额约为人民币646.30亿元，这个数字比去年年末增加了219.66亿元。
用其他媒体测算的话来说，过去半年里，平均每天新城控股借款超过1.2亿元。
我们查了下新城控股融资的手段，可以说其把能借到钱的方式方法都用上了。
包括长短期借款、关联方资金拆借、美元债券、资产证券化、权益质押等。
上半年，曾经还出现两个月内连续发债3次的情况，票面利率一度从6.5%上升到了7.5%。
此外，公司核心资产也一度被抵押，成为筹措资金的方式之一。
而就在今年年初，新城控股又启动了非公开发行，但是到目前为止，还未获证监会批准。
需要说的是，2016年以来，合计有60多起上市房企定增预案，但是最终获批的只有14起。而从去年以来，上市房企定增几乎处于被“叫停”的状态，从目前形势下看想要获批几乎不可能。
大肆举债之下，公司负债率、现金流、偿债能力表现都不好。
其中公司负债率从去年年末的85.84%攀升至88.31%。而房地产行业的平均负债率在79%左右。
至于经营活动现金流则从上年同期的-75亿变成今年-91亿。
从现金流表现看，虽然新城控股上半年是挣钱了，但是利润质量真的不高。
通过这一系列数据，其实可以简单描述为：新城控股正通过到处举债、跑马圈地，冲刺老板王振华下达的全年1800亿目标。 共2页 [1] [2] 下一页 搜索更多: 新城控股 |
