虽然公司高管极力鼓吹今年业绩将好于去年，龙星化工(002442.SZ)仍不被市场看好。高华证券分析师魏涛便表示，公司盈利恢复时间不明朗。而在二级市场上，由于股价倒挂而使得公司定增计划流产，只能转而发行公司债缓解资金压力。

　　龙星化工年报显示，公司全年实现营业收入19.4亿元，同比下降5%；完成净利润4405万元，同比下降64%；EPS为0.09元。

　　事实上，主营产品炭黑的价格走低为龙星化工2012年净利润大幅下滑的一大因素。年报显示，2012年公司销售炭黑33万吨，同比增长12.2%。但由于炭黑价格下跌，公司营业收入反倒同比下降。

　　不仅如此，炭黑的原材料煤焦油价格却在走高，这也进一步拉低了公司的毛利率。年报显示，龙星化工2012年毛利率仅为16.10%，而2011年同期却有19.13%，下降逾3个百分点。“炭黑价格2012下半年开始走弱，而煤焦油价格稳中有升，价差缩小造成毛利率下降。”魏涛表示。

　　对于未来的业绩预期，龙星化工副总经理边同乐曾在3月29日的业绩说明会上表示：“预计2013年的增长率会好于2012年。”然而，魏涛对此却并不以为然，在他看来，“2013年一季度炭黑价格依旧疲软，炭黑－煤焦油价差仍处于低位，业绩反转时间仍不明朗。”

　　魏涛同时还小幅上调了煤焦油价格预测，并因此将公司2013-15年的每股盈利预测下调4.6%/3.1%/1.9%至0.22/0.26/0.32元，维持龙星化工的“卖出”评级。

　　二级市场上，龙星化工更是跌跌不休。自2012年9月27日收到证监会核准非公开发行不超过6750万股的批复以来，龙星化工的股价大部分时间与6.04元/股的发行底价倒挂。截止3月27日，6个月的批复有效期已到，本次定增宣告流产。

　　定增的流产对于将收购焦作龙星少数股东股权，并投资建设2000吨/年聚偏氟乙烯项目的龙星化工而言，资金压力骤增，为此，公司只得转而发行不过超5亿元公司债券和不超过4亿元短期融资券以解资本开支压力。

　　截止3日午盘，龙星化工下跌1.62%，报4.85元。（来源：财经网  作者：杨雯）

龙星化工主动囤货还是销路受阻 盈利前景遭质疑

搜索更多: 龙星化工