顺鑫农业（000860.SZ）2012年净利润大幅下滑，除去非经常性损益影响，公司房地产业务亏损成为业绩下滑的主要因素之一。有分析师预测，虽然2013年公司房地产业务会有所回升，但是还存在很多不确定性因素。

　　公司年报显示，2012年顺鑫农业实现净利润1.26亿元，较上年同期下滑58.99%。若排除上年公司出售子公司顺鑫茂峰股权所取得的约1.5亿元投资收益，公司净利润下滑约为24.54%。而业绩下滑的主要原因之一就是公司房地产业务的亏损。其经营房地产业务的子公司顺鑫佳宇2012年全年亏损为7954.83万元。

　　顺鑫农业的房地产业务毛利率为15.5%，在行业内处于非常低的水平。万科A销售毛利率(000002.SZ)为36.56%，保利地产（600048.SH）为38.46%，招商地产（000024.SZ）为48.83%，华远地产（600743.SH）为51.80%，卧龙地产（600173.SH）为34.77%。即便不与上述大型房地产公司比较，据业内人士介绍，房地产公司的毛利率一般都在20%以上，顺鑫农业的房地产业务毛利率确实比较低。

　　顺鑫农业的房地产项目主要位于北京、山东曲阜以及内蒙古的包头，涉及办公租赁、普通住宅销售、高档住宅以及别墅销售。海通证券近日发布的研究认为，公司办公大楼的租金一直比较便宜，甚至难以覆盖折旧，虽然2013年会有增长但也很难扭亏为盈，此外公司位于北京顺义区杨镇的项目销售状况并不好，月售出量大约在10套左右，而包头的高级住宅以及别墅项目的销售也处在停滞状态，山东曲阜项目的一期虽已基本销售完毕，但收益并不理想，二、三期的开工也存在不确定因素。

　　某知名券商分析师表示，受房地产政策调控影响，包头和曲阜这类城市的房价存在很大的不确定性因素，本身刚性需求就十分有限，再加上政策的不利影响，在这类城市的房地产投资存在一定风险。（来源：财经网 作者：李茉）

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