北新路桥(002307,股吧)昨日午间传出捷报，与岳阳市交通建设投资公司（下称“岳阳建设”）签下11亿元的大单，约占公司2011年营业收入的37.96%。受此消息刺激，公司股价旋即直线上涨，终以涨停收盘。不过，面对如此利好，却有分析人士对公司的毛利率低、资金链紧张等问题表示忧虑。

　　北新路桥昨日公告，4日，公司与岳阳建设就岳阳市临湘至湖滨公路项目签订了投资建设协议。项目建设总工期暂定40个月。

　　据介绍，本次项目业主岳阳投资的注册资本为1亿元，是由岳阳市国资委旗下国有独资企业，主要从事当地重点交通基础设施建设项目及相关或配套工程投融资、筹资及经营管理工作，具备较强的履约能力。

　　北新路桥公告称，该项目协议价格约为11亿元，约占公司2011年度经审计营业总收入37.96%，项目的履行对公司2013至2015年营业收入和营业利润将产生一定的影响。

　　值得一提的是，午间公告后，下午开盘北新路桥股价就直线上扬，瞬间达到涨停，并牢牢封住。但实际情况恐怕并不像市场所预期的那样乐观。

　　对本次中标，有分析人士表示忧虑并指出，相比A股其他路桥公司，北新路桥今年接到的订单并不算多，且由于公司主营业务的毛利率较低，利润微薄。如公司2011年工程收入的毛利率仅为10.91%，而与之相比，成都路桥(002628,股吧)工程施工业务的毛利率为15.51%。北新路桥亦在本次合同公告中提示风险称，“原材料价格的上涨对公司履行合同产生一定影响”。

　　此外，有熟悉北新路桥的银行界人士表示，“由于本次工程耗资较大，北新路桥需垫付大量资金，其融资压力日益凸显。据称，公司此前接到的多个项目也还尚未动工。” 

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