7月12日创业板上市的瑞丰高材（300243）受到市场热捧，当日便大幅高开上涨65.81%，报收26.53元。北京中银国际一位券商分析人士认为，“打新”举措并不利于股价今后的走势，并提醒投资者需谨慎对待。

　　据记者了解，瑞丰高材是一家以高性能PVC（一种特殊的塑料）加工助剂的研发、生产和销售为主业的公司。

　　在近日东北证券(20.38,-0.16,-0.78%)的研报中，分析师钦琛认为，PVC 近年来年均需求量保持 10%的增速，PVC助剂行业也将受益于PVC 行业的稳定增长。并预计公司 2011、2012、2013年每股盈余分别为 1.00、1.31、1.90元。

　　然而正是这家被分析人士看好的公司却深陷改制疑云，一再被业内人士“诟病”。值得关注的是，瑞丰高材将与其竞争对手日科化学(22.370,0.05,0.22%)（300314）在本月对簿公堂。有趣的是，两家公司同为山东的企业，却上演了一场手足相残的“悲剧”。

　　深陷“官司门”

　　在创业板被业内称之为“造富板”的今天，瑞丰高材一位名为赵东日的自然人股东却在公司运作上市前将所持50万元的出资额转让出去，离奇的净身退出引来多位业内人士的质疑。

　　招股书中显示，赵东日原为瑞丰高材第五大股东，其所持50万元的出资额占瑞丰有限的10%。也就是说，瑞丰高材上市后，赵东日凭借手中10%的持股比例也将成为资本市场上的“新贵”。

　　然而，赵东日却放弃了唾手可得的机会。依照招股说明书（股本演变）中所载，为了吸引和稳定技术人员，加强公司技术竞争力，2003年7月3日，高分子有限股东会做出关于变更股东的决议，周仕斌、蔡志兴等13名自然人一致同意在附有条件的情况下，无偿转让给赵东日 50 万元出资。

　　而这一附加条件为：“如果赵东日因个人原因提前离开高分子有限，所送 50 万元出资由以上 13 名股东收回另行分配。”然而蹊跷的是，赵东日却因“个人原因”离职了。

　　值得注意的是，赵东日何许人也？招股书中并未说明。

　　记者调查发现，亲手将瑞丰高材送上法庭的人竟然也叫赵东日，并为瑞丰高材的竞争对手公司日科化学的董事长。二者是否为同一人，记者不得而知，因此致电两家公司，其中瑞丰高材的工作人员表示相关情况并不了解，而日科化学的电话没有人接听。但有业内人士推测认为，二者为同一人的可能性极大，双方关系破裂的原因极有可能是利益分配不均并且两家公司处于竞争关系导致的。

　　据日科化学公告显示，赵东日就瑞丰高材侵害两个发明专利纠纷一案，已向山东省潍坊市中级人民法院提起诉讼，并于7月29日开庭受理。法院一旦裁定赵东日胜诉，那么依照赵东日的诉讼请求，瑞丰高材或将被停止生产、使用和销售原告发明专利权产品。

　　而依照瑞丰高材招股书计算，2010年加工助剂销售收入为22840.3万元，净利润约为7.99%，按侵权产品占加工助剂最低30%的比例计算，被告的侵权获利则为548万元。

　　日科化学认为：“被告侵权产品在其企业生产、销售量很大，处于快速发展阶段，发展前景和使用很广泛，普遍使用于管材、型材和板材市场，侵权的严重程度在不断扩大和升级，给权利人造成的损失不可估量。”

　　据东北证券7月11日的研究报告显示，2010年瑞丰高材加工助剂销售收入占销售总收入比例为59.63%。是目前国内在PVC加工助剂等抗冲改性剂领域综合产能最高的企业之一。

　　北京一位券商分析人士也向记者表示：“如果法院判定日科化学胜诉，对瑞丰高材的经营业绩将带来不可估量的打击。”

　　蹊跷股权转让

　　今年上半年，新股破发成为业内人士关注的热点，统计显示，上半年上市的161只新股中，共有104只新股出现“破发”。瑞丰高材在这其中无疑是幸运的，近日董事长周仕斌又透露出公司上半年净利润比去年同期增长4成的利好消息。多重利好消息的影响下，公司股价一路高涨。而公司改制过程中股权被蹊跷转让一事却并未因此淡化。

　　瑞丰高材前身为山东沂源高分子材料厂（下称：高分子材料厂），成立于1994年，其性质为全民所有制企业，时隔六年，经相关部门批准由山东瑞丰化工有限公司（下称：瑞丰化工）运营高分子材料厂，其性质为国有独资企业。

　　2001年开始，高分子材料厂进行了第一次股份制改革，值得注意的是，此次改制过程中，资产评估值仅为340.17万元，而其净资产账面价值为810.01万元。

　　时隔近两年，2003年7月，瑞丰高材再次进行改制。经沂源县人民政府批准同意，按照一元一股的价格将瑞丰化工法人股全部转让给相关管理人员、工程技术人员及有特殊贡献的职工，股权转让收入归瑞丰化工。2003年8月末，瑞丰化工与周仕斌等13名自然人签署《股权转让协议》。至此，瑞丰高材的国有股权转让全部完毕。

　　而备受质疑的是，国资背景的瑞丰化工法人股为何以一元一股的价格将股权转让？转让价格又是否合理？

　　但保荐机构以及发行人律师北京市华联律师事务所对此均出具意见认为，瑞丰化工股权转让不存在国有资产流失情况。

　　正是在身处质疑漩涡的情况下，瑞丰高材成功过会并顺利上市。有趣的是，7月11日，也就是公司上市发行的前一日，由于公司疏忽导致披露的网上定价发行的股份数量有误。原内容有误部分为“网上定价发行的1350万股股票”，而后在公司上市当天，内容更改为“1082万股股票”。北京一位投资者向记者表示：“刚刚上市就将发行数量弄错，公司公告未免太儿戏了。”

　　虽然瑞丰高材披露的公告有瑕疵，但不可否认的是，在大盘低迷的情况下，其股价上市后的走势不失为一亮点。对于瑞丰高材深陷“专利官司门”一事，本报记者将继续关注。