益盛药业带着诸多问题过会上市。

　　对此，一位市场人士对记者表示，尽管益盛药业涉嫌庞杂的商业贿赂，“但还是没想到它能那么轻易逃过监管。从它（益盛药业）的诸多疑点来看，上市不过是为了圈钱。”

　　而“投资14113．21万元，年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目”正是疑点所在。

　　对比益盛药业2009年、2011年的招股书，中国经济时报记者再次发现，其募资项目的变化存在诸多疑点。

　　2009年招股书说，“提取车间生产线改造项目4018．35万元；生脉注射液针剂生产线GMP建设项目3862．06万元；年产1亿粒振源胶囊项目4221．69万元；非林地栽参项目9029．84万元；建立新药研究开发联合中心项目3529．57万元，合计24661．51万元。”

　　2011年招股书说，本次发行股票募集资金将用于以下项目，投资14113．21万元，年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目；投资10014．27万元，年扩产1亿支针剂生产线建设项目；投资3505．26万元，扩建省级研发中心项目。3个项目合计总投资27632．74万元。

　　显然，2011年的招股书项目由过去的5个变成了3个。

　　值得关注的是“投资14113．21万元，年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目”。

　　公司目前有3条胶囊生产线，主要胶囊产品有振源胶囊、心悦胶囊、桂附地黄胶囊。

　　就心悦胶囊而言，2008年、2009年和2010年，实现的销售收入分别为172．55万元、249．21万元和445．99万元，分别占同期公司主营业务收入的0．55%、0．60%和0．86%。

　　据测算，心悦胶囊（规格：0．3g×24粒／盒，价格：29．85元／盒）2010年销售了14．94万盒，约为358万粒。

　　而2011年的招股书则称，“项目建成后将形成年产硬胶囊剂2亿粒的生产能力，其中振源胶囊1．2亿粒／年、心悦胶囊0．5亿粒／年、桂附地黄胶囊0．3亿粒／年”。

　　“358万粒与5000万粒多大的差距啊？”知情人士告诉本报记者，“在目前的医药环境下，没有人会那样生产，也不敢那样做，这显然是幌子。”

　　在市场人士刘先生看来，运作了8年的产品只有445万元的销售，“这样的产品再做下去意义不大，市场环境（打击商业贿赂、药品降价）等都决定了它不可能会再做多么大。”

　　不过，公司2011年的招股说明书宣称，“该产品具有广阔的市场前景。故公司于2009年已经开始加大对心悦胶囊的市场推广力度……心悦胶囊的销售将呈现突破性的增长。”

　　招股书强调，“2008年胶囊生产线为124500000粒／年，产能利用率为113．21%；2009年，由于市场需求旺盛，胶囊生产线产能利用147．07%，产能严重不足，2010年上半年，公司通过技术改造，使胶囊生产线的产能扩大到182400000粒／年。2010年，公司胶囊生产线产能利用率为111．86%。”

　　“通过扩大产能，提高销售量，把2009年的提取车间生产线改造项目、年产1亿粒振源胶囊项目合并改为2011年的年扩产2亿粒硬胶囊剂生产线建设项目，可见新保荐机构的‘高明’”。市场人士表示，“说白了还是在玩包装。”

　　此外，公司还获得2010年度政府补贴及贴息共1170万元。其中，与心悦胶囊有关的项目资金达180万元。

　　“一个2003年就已成型的产品，在多年市场销售甚微的情况下，但在政府部门那里却是‘宝贝’，连续几年获得国家财政拨付的生产建设补贴资金。”业内人士刘先生反问，“不知道财政部门拨付生产线建设补助的政策依据是什么？”

　　对此，本报记者3月7日上午再次致电公司董秘李铁军，他称正在开会，“不方便说话。”

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