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奢侈品制造商过度依赖中国市场，这在2018年再度成为问题。投资者几乎别无选择，只能努力习惯这种状况。
对路易威登(Louis Vuitton)、香奈儿(Chanel )和博柏利(Burberry)等品牌而言，中国消费者贡献了约三分之一的销售额以及最大的增长份额。这在过去10年为上述品牌的所有者带来了非凡回报。
但在2018年年末，不利一面显现。由于对消费放缓的担忧扩散，这些公司的股票价格因一些最不靠谱的理由而遭受重创。2018年10月份，社交媒体报道了中国海关检查中国游客从海外购回商品的消息，导致欧洲三大奢侈品公司LVMH、爱马仕(Hermes)和开云(Kering SA)的市值在一日之内蒸发210亿美元。
截至目前，销售数据并未支持这些担忧。不过自2018年10月份第三财季业报公布以来，投资者尚未收到公司发布的相关信息，而诸如汽车等其他大件商品的需求已大幅下降。LVMH警告称，与美国人或欧洲人相比，中国人将更大比例的收入用于购买奢侈品，这种消费习惯可能导致增长情况更加波动。1月份的第四财季业绩报告将受到比以往更为密切的关注。
奢侈品市场对中国的依赖也带来了其他问题。中国人大部分奢侈品都购自海外，因价格比国内更低。据卡地亚(Cartier)所有者历峰集团(Richemont)，中国人对汇率的敏感程度要高于其他国家的人。因此，很难预测需求会出现在哪里，意味着奢侈品公司不得不无处不在。
一个解决办法是瞄准途经机场的中国消费者，这里的奢侈品销售额正以7%的速度增长。但香港国际机场(Hong Kong International)和巴黎夏尔·戴高乐机场(Paris-Charles de Gaulle)等航空枢纽的购买场所竞争非常激烈。拥有专门旅游零售团队的开云仅在伦敦希思罗机场(Heathrow Airport)就开设了四家古驰(Gucci)店。
过分讨好中国游客也可能会惹恼当地民众。由于人满为患窘境令当地购物者避而远之，巴黎的老佛爷百货公司(Galeries LaFayette S.A., 12124.FR)开设了一个单独店面，专门接待乘着大巴车蜂拥而至的中国旅游团。
上一次奢侈品销售增长陷入停滞发生在2015年人民币汇率下跌之后。但不到一年时间，销售便开始强劲复苏。无论这次会发生什么，从长远来看，该行业对中国消费过度依赖的情况似乎会变得更为严重。谘询公司贝恩公司(Bain & Co.)估计，到2025年，奢侈品销售总额中近一半都将来自中国人。
各公司可以通过机场精品店和专门接待旅游团的商店来缓解这个问题，但无法根本解决。
（来源：华尔街日报中文网）
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