似乎从两位创始人的年纪可以预料到此后两家公司的成长经历。黄光裕的年少轻狂，张近东的老成稳重，给两家公司的发展史打下了深深的烙印。

　　于是，国美电器在扩张中采用大举并购，而苏宁则倾向于自开门店；国美先扩规模再提效率，而苏宁则注重企业核心竞争力的打造，依靠服务提升品牌价值。

　　因此，国美在过去的扩张中更注重量变，而苏宁则量与质并重。

　　危机来临，我们可以在海水退潮中看到谁在裸泳。国美在2008年净利润出现负增长，苏宁盈利增速虽有下滑，但依然达到了48％。依靠更高的经营效率，尽管门店数量依然少于国美，但苏宁2008年的销售额却比国美高出8.7％。而苏宁的扩张依然在高速进行中，去年的净增门店数量达到180家，而国美只有133家。

　　10天前，苏宁电器收购日本LAOX公司27.36％的股权，从而开启了其国际化之路。而它的老对手国美，一方面要应付黄光裕被拘后的市场形象恢复，另一方面，它们不得不加紧在资本市场的融资步伐，尽管32亿港元的融资额也难解资金链之困。

　　但问题是，未来，苏宁的高速成长还能持续吗？

　　依据《投资者报》数据研究部的研究，《投资者报》认为，苏宁电器过去几年中年年翻番式的高速增长将无法持续。

　　2008年，包括加盟店在内，苏宁总销售额达到499亿元，而包括非上市公司在内的国美集团总销售额达到675亿元，占国内市场的份额分别为6.3％和8.64％，两家公司的总份额则达到14.94％。

　　未来的成长空间还有多大呢？

　　让我们先看看美国市场。百思买是美国以及全球最大的家电零售商，在美国市场的份额约为15％。而苏宁、国美目前的合计份额已经达到了15％左右，百思买在美国达到竞争垄断地位，而苏宁、国美则是寡头格局。

　　从市场份额看，两家公司的份额提升似乎空间并不特别大。未来的成长，将更多依赖于我国家电市场的整体扩容。

　　而在过去的8年间，苏宁电器的销售额年均增长63％，净利润年均增幅更是达到89％，因此，《投资者报》认为，投资者需要随时警惕苏宁电器的成长增速，一旦其增速出现放缓或者停滞，就需要重新检查自己的股票池了。