“其实，零售商自建物业，最主要的是看中了物业本身的升值空间，零售商自建购物中心，制造了商圈，由卖场聚集人气后，把租金价格抬高。租金和土地增值才是零售商最大的利润来源。”上述业内人士表示。

　　尼尔森公司统计数据表明，沃尔玛每成功进驻一个商业区域，就能使周边的住宅物业平均增值20％—30％，而商铺增值幅度则平均高达50％以上。而拥有商铺出租业务的零售商利润中，大约70％—80％来自于商铺租金。

　　“圈地”的风险

　　然而，在自建物业项目的模式渐成趋势，国内外零售企业纷纷入场的时候，其风险也是难以避免的。

　　据了解，沃尔玛、家乐福在美国、欧洲等地开业，基本采用购地自建物业方式。但其进入中国后，家乐福一直采用租赁物业扩展；而沃尔玛则与深国投、嘉德置地等投资公司合作建造物业。由于租赁物业现金流更均匀，投资风险更小，这在一定程度上加快了连锁超市扩张的步伐。

　　“目前，家乐福没有将购地自建项目作为在中国市场的发展方向，还是按照之前的既定方向，在保证质量的同时平稳发展。”家乐福中国区公关总监陈波对记者表示。

　　“购地自建购物中心有它发展的优势，但风险也是难以避免的。”业内人士表示，首先，自建物业从选址、建设到运营所需的时间要比租赁物业所需的时间长很多；其次，自建物业所需的资金投入非常大，而且买地、建造的费用很高。由于投入高，回报的周期就比较长，零售商必须有足够大的现金流才能运作。

　　“自建物业对于大多数零售企业来说风险很大，因为零售行业的毛利率较低，很多企业根本没有足够的资金自建物业并运营，自建物业巨大的资金压力是很多零售企业难以承受的。零售企业自建物业还是要量力而行，谨慎而行，不能盲目行动。”专家表示。