据南宁百货2008年的三季报显示，公司净资产为1.57元/股，预计2008年净利润为2780万～3475万元，每股收益约为0.2～0.24元。按此估算，南宁百货在此业绩下所能支撑的股价应该在5.2元～8.89元。剔除二级市场的动态因素，此次收购的股价被市场高估，广州东百竞买上述股权并不是一次划算的买卖。

　　那么，东百集团竞购上述股权究竟用意何在呢？在此之前，有业内人士猜测，东百集团是为他人代持收购，因为坊间曾流传广百集团有望参与此次收购，但广百股份(002187,股吧)高层在接受采访时对此予以否认，并称东百集团的收购行为与其没有任何关系，它们之间并非隶属关系，而是同为广州市国资委所属的零售百货企业集团。

　　“幕后推手”并非东山百货

　　事实上，东百集团此次高调举牌和阔绰的表现，与其知名度形成反差；东百集团到底是何方神圣，引来众多媒体的关注与猜测。此前，一些媒体报道称，“在广州零售业界，较为知名的企业包括广百集团、友谊、天河城百货等，"广州东百集团"这个企业好像没听过，旗下较为知名的企业包括东山百货大楼股份有限公司、华夏百货公司、广州市文化用品公司等，此次收购可能是东山百货主导。”

　　信息时报记者上网查阅东百集团公开资料看到，有关该企业的资讯近乎空白。而在此次东百集团所出具的权益变动书中，信息披露义务人也是惜字如金，除了说明“成立于1996年、注册资本7094万元”，以及法人代表和通讯地址等几个基本资讯的简单描述外，其他与企业自身经营相关的事项只字未提。

　　而东山百货大楼股份有限公司新闻发言人戴崇业则明确向记者表示，此次收购南宁百货并不是东山百货所为，且目前东山百货与东百集团并不存在隶属关系，而是两个独立的法人单位。“1996年，在广州市国资委设立广州东百集团后，东山百货以及上述公司归其管理。之后经过几次股改，东山百货变为民营企业。”他说，按照东山百货目前的经营规模，并不一定有实力拿出这么多现金去主导这次收购；而且这么大的一笔收购，职工也不可能不知情。

　　梅卓荦也表示，此次拍买是东百集团的自主投资行为，与东山百货大楼无关。

　　专家观点

　　东百以现金收购很出乎意料

　　南宁百货千万股权易主，广州东百“横刀夺爱”是否另有玄机？深圳逸马顾问有限公司总经理马瑞光表示，零售类上市公司投资股票多以打新股或取得法人股获得股权回报。从已公布年报的零售上市公司看，2008年投资股票的收益并不理想，已非2007年股价大涨之时可比。

　　他说，目前已有14家上市百货企业发布了今年第一季度业绩报告。报告显示，百货业营业额出现普遍增长，平均增幅达10%左右；但利润却大幅下降。其中，成商集团一季度利润同比下降18.72%、东百集团下降9.2%、兰州民百下降46.63％、汉商集团下降46%、南京新百下降6.34%，最多下降五成左右。“与去年第四季度数据相比，一季度销售数据增长幅度较高，但扣除一季度节日效应，目前说百货业复苏还为时过早，现在也不是零售百货类抄底最佳时机。”

　　马瑞光指出，现在收购可以以互换股权进行操作，而东百集团却以现金收购，实在出乎意料，说明其现金流相当充足，或者背后另有其人，而这其中的玄机只有待市场去检验甄别。